眾議院未達所需多數

波蘭國會議員未能讓該國的《加密資產市場法》起死回生，導致波蘭缺乏可在歐盟《加密資產市場監管法》（MiCA）框架下為多數加密貨幣提供商發牌的境內主管機關。

根據眾議院官方投票紀錄，9月4日有241名議員投票支持推翻總統卡羅爾·納夫羅茨基的否決，198票反對，3票棄權。重新通過該法需要266票的五分之三多數，最終差了25票。

遭否決的法案原將指定波蘭的MiCA主管機關，並建立加密資產業務的發牌與監管程序。由於MiCA已在歐盟全境直接適用——其針對加密資產服務提供商的條款已於2024年12月底全面生效——此次投票影響的是波蘭的監管機制，而非歐盟法規本身。

表決失敗使境內發牌陷入停擺

波蘭金融監管局（KNF）在9月4日發布的官方聲明中說明了實際影響。

KNF表示，波蘭尚未正式指定一個公共機關來履行MiCA要求的多數國家職能。此缺口涵蓋加密貨幣服務提供商及多數代幣發行方，不過KNF依據現行金融業法規，對電子貨幣代幣發行方仍保留有限權限。

因此，波蘭無法開始並完成境內加密資產服務提供商（CASP）授權申請。該程序只有在國家立法正式指定負責的主管機關後才能啟動。

MiCA的最長過渡期已於2026年7月1日結束，取消了符合資格的波蘭企業原先透過該國早期虛擬貨幣註冊制度持續營運的臨時依據。KNF強調，無論是國家立法或監管決定，都無法延長該截止期限。

外國提供商仍有進入波蘭的途徑

境內主管機關的缺失並不阻止所有加密貨幣公司服務波蘭客戶。在一個成員國取得的MiCA授權，可透過該法規的跨境通知程序在整個歐盟使用。

KNF證實，在歐盟其他地方獲授權的提供商在通知其本國監管機關後，可繼續在波蘭營運。使用此護照途徑前，他們無需在波蘭設立實體據點，也無需獲得波蘭機關的批准。

此立法缺口對境內申請者與歐盟授權提供商的待遇不同：

• 波蘭申請者： 在立法正式指定主管機關之前，波蘭的CASP申請無法完成——境內發牌不可用。
• 歐盟授權提供商： 在另一成員國取得牌照的提供商可透過MiCA的護照程序服務波蘭客戶。

此差異使波蘭申請者在本國市場處於結構性劣勢。他們缺乏同等的國家申請途徑，而在歐盟其他地方獲得授權的競爭者卻能合法接觸相同客戶。

波蘭落後於多個歐洲同儕

ESMA登記冊於2026年2月更新，顯示包括德國、愛爾蘭、立陶宛及荷蘭在內的市場已正式指定MiCA主管機關。法國則將相關職責劃分給AMF與ACPR。

波蘭在該登記冊中列有KNF為其擬定主管機關，但星號標註顯示該指定尚未正式完成。KNF的9月聲明證實此情況仍未解決。

ESMA文件也對其他幾個歐洲司法管轄區標註了類似的附註，因此波蘭並非歐洲唯一未完成的案例。然而，在MiCA全面適用超過一年半之後，波蘭的境內授權途徑仍不可用，而多個鄰近及競爭市場已能透過其指定主管機關處理申請。

爭議在於波蘭對MiCA的實施方式

納夫羅茨基於6月11日透過官方否決通知將該法案退回國會，涵蓋5月15日通過的立法。

總統在解釋其決定的另一份聲明中表示，他支持加密貨幣監管與消費者保護，但反對政府提出的框架。其辦公室表示，該立法僅納入總統府尋求修訂的16個領域中的一項，且與先前兩項提案過於相似。納夫羅茨基表示他將簽署修訂後的法律。

因此，雙方分歧在於波蘭應在MiCA周邊設置哪些權力與國家條款，而非歐盟法規是否適用。

國會必須提出新法案

推翻否決失敗使5月15日的法案無法生效。填補監管缺口將需要一項能在國會過關並獲總統簽署的新提案。

在此之前，KNF無法完成境內CASP授權程序。波蘭加密貨幣提供商將繼續缺乏本國發牌途徑，而獲其他歐盟監管機關批准的公司則持續利用MiCA進入波蘭市場。

本文僅供參考，不構成法律、財務或投資建議。