Planet Labs 第二季營收為 1.161 億美元，年增 58%，輕鬆超越華爾街 1.045 億美元的預估。調整後 EBITDA 達到 1,390 萬美元，遠高於 230 萬美元的市場共識。非 GAAP 每股盈餘為 2 美分，相較市場預估的每股虧損 2 美分——全方位繳出亮眼成績。

PLANET LABS $PL Q2'27 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $116.1M (Est. $104M) 🟢; +58% YoY 🔹 Adj. EPS: $0.02 (Est. -$0.02) 🟢 🔹 Adj. EBITDA: $13.9M (Est. $1.6M) 🟢; +117% YoY 🔹 Non-GAAP Gross Margin: 59%; -200 bps YoY

FY27 Guide: 🔹 Revenue: $430M-$441M (Est. $436M) 🟡 🔹… pic.twitter.com/KwkrE7KylZ

— Wall St Engine (@wallstengine) September 3, 2026 (https://x.com/wallstengine/status/2095604844149268779?ref_src=twsrc%5Etfw)

Planet Labs 營運全球規模最大的地球觀測衛星艦隊之一，每日對地球進行影像拍攝，並將這些數據與分析服務出售給政府與企業。隨著全球國防與情報機構擴大使用商業衛星影像，這種持續監測的規模化能力變得愈發重要。

國防業務引領成長

國防與情報營收年增超過 90%，使該業務占總營收的比重升至 70%，高於一年前的 57%。以金額計，國防營收幾乎翻倍，達到約 8,100 萬美元。

商業營收成長超過 15%，民用政府營收成長超過 5%。就地區而言，歐洲、中東與非洲（EMEA）表現最為強勁，營收大增逾 130%。EMEA 的強勁成長反映歐洲政府對太空能力的投資日益增加，包括主權衛星計畫。

該公司獲得美國國家地理空間情報局（National Geospatial-Intelligence Agency）價值 800 萬美元的全球監測服務（Global Monitoring Service）合約，另外還達成一筆七位數金額的歐洲國防交易，以及一份為期五年、價值最高 2,500 萬歐元的德國政府衛星服務標案。

待履行訂單（backlog）年增 11% 至 8.15 億美元，剩餘履約義務成長 9% 至約 7.53 億美元。僅以待履行訂單計算，Planet Labs 預期未來四季將認列超過 4 億美元的營收。

第三季指引令人失望

該公司預估第三季營收為 1.01 億至 1.05 億美元，低於分析師預估的 1.14 億美元。管理層另預期第三季 EBITDA 將虧損約 350 萬美元，而華爾街原本預估為正值 250 萬美元。

花旗（Citi）分析師 John Godyn 指出，第二季的部分亮眼表現來自第三季業務的提前認列，這也解釋了指引缺口的一部分。他仍認為投資論點「完好無損」。Needham 分析師 Ryan Koontz 則指出，第二季營受惠於與瑞典首顆主權衛星相關、提前於預期時程的認列。第二季實際營收與第三季預估營收合併計算後，年成長率維持在 42%。

分析師所提及的時點因素，凸顯衛星服務公司面臨的一項常見挑戰：多年期合約的營收認列可能在各季之間移動，而不改變整體業務的基本走向。

全年展望

Planet Labs 將 2027 財年營收展望的下限自 4.25 億美元上調至 4.30 億美元，上限維持在 4.41 億美元不變。分析師目前預期為 4.3567 億美元。該公司以營收成長率加上調整後 EBITDA 利潤率計算，目標在 2027 財年達成「40 法則」（Rule of 40）。

調整後毛利潤率由一年前的 61% 小幅下滑至 59%，主因是對衛星服務合約與 AI 賦能合作夥伴解決方案的投資。

年初至今，該公司產生約 6,800 萬美元的營業現金流。自由現金流總計 2,100 萬美元，調整後自由現金流達到 2,900 萬美元。

Planet Labs 季末持有約 8.65 億美元的現金與短期投資，並透過股票市價發行（ATM）計畫以每股平均淨價 31.95 美元募集約 1.2 億美元。該公司已在業務管線中識別出超過 40 億美元的衛星服務商機。

股價反應

PL 股價於週五盤前交易上漲約 11% 至 20.44 美元，此前該股在週四財報公布前下跌超過 8%。至週五發稿時，股價下跌約 1.25% 至 18.12 美元。該股過去 12 個月累計上漲超過 180%。

來源：CoinCentral