在紐約證券交易所（NYSE）上市的抵押貸款公司 Pineapple Financial，正將大規模的傳統金融數據集導入加密網路，把住宅抵押貸款數據上鏈，在 Injective 上建立結構化、可驗證的貸款級紀錄。此專案隸屬於金融機構運用區塊鏈代表現實世界資產與數據的更廣泛趨勢；隨著銀行、資產管理公司與貸款機構探索以鏈上方案取代分散式帳務紀錄，這一領域持續穩定成長。

該計畫旨在涵蓋 Pineapple 自成立以來的全部抵押貸款組合，而非以其貸款組合為基礎發行新的證券。根據 Injective 的官方公告，該計畫已將價值超過 10 億美元的抵押貸款紀錄遷移至該網路。

超過 10 億美元抵押貸款數據上鏈

每一筆紀錄都與底層抵押貸款文件保持連結，同時建立可在鏈上檢視與追蹤的數位對應版本。

此一區別相當重要：這些代幣化資產並非新的抵押貸款資產，也不代表對抵押貸款的直接所有權。相反地，它們提供現有抵押貸款數據的鏈上紀錄，而貸款本身仍在既有的法律與服務架構下運作。這種數據紀錄模式有別於市面上其他發行基金、國債或債券等資產區塊鏈化代表的代幣化嘗試；Pineapple 在此的重點是可驗證的貸款級資訊，而非可交易的抵押貸款所有權主張。

最終，Pineapple 計畫將超過 29,000 筆、總值逾 100 億美元的已撥付抵押貸款上鏈。

每筆紀錄包含超過 500 個數據點

代幣化的抵押貸款資訊遠超過單純的區塊頭時間戳，每筆紀錄包含超過 500 個數據點。

結構化的貸款資訊為驗證、稽核與投資組合分析提供了統一來源。獲授權的參與者可直接在鏈上存取紀錄，而無需依賴獨立資料庫、紙本文件與人工對帳。在貸款數據通常分散於服務平台、放款方與文件儲存系統的產業中，單一鏈上結構化紀錄來源正是此次遷移的營運理由。

Pineapple 目前的鏈上抵押貸款數據涵蓋 2,079 筆貸款，較 2025 年 12 月計畫啟動時的 1,259 筆有所成長，可透過其公開儀表板檢視。隨著計畫日趨成熟，後續遷移邁向 29,000 筆貸款目標的速度，將是最值得關注的指標。

PAPL0 達到約 11 億美元

Pineapple 的抵押貸款業務也反映在其鏈上代表 PAPL0 上。PAPL0 目前已列入 token terminal，交易規模約 11 億美元，過去九個月成長約 48%。

這不應被解讀為新發行了 11 億美元的抵押貸款證券。底層貸款仍在 Pineapple 既有的財務與法律架構之下；區塊鏈的角色是附加於抵押貸款組合的去中心化數位紀錄。

Pineapple 增設 1 億美元 INJ 國庫

Pineapple 與 Injective 的關係不僅止於數據遷移。該公司另設立了 1 億美元的 INJ 數位資產國庫，以直接持有 Injective 原生資產的曝險。Pineapple 將國庫中的 INJ 進行質押，並由 Kraken 擔任主要驗證者。

這兩項計畫目的不同：抵押貸款計畫是將金融數據移轉至 Injective，而國庫則讓 Pineapple 在 Injective 網路原生資產上取得資產負債表部位的曝險。

此舉標誌著 Injective 在將廣泛金融資訊整合至區塊鏈框架方面又邁出一步，也使愈來愈多 TradFi 業者在營運層面部署區塊鏈的同時，直接持有其所建構網路的原生資產。若 Pineapple 達成遷移 100 億美元歷史抵押貸款的目標，該計畫的規模可望大幅擴展。

來源：CryptoNinjas