Pineapple Financial 已將價值超過 10 億美元的住宅房貸檔案移轉至 Injective 平台，象徵這家加拿大房貸公司將其既有貸款組合搬上區塊鏈的策略邁出重要一步。

根據 Injective 的說法，Pineapple 計畫將總值超過 100 億美元、共 29,000 筆以上的已撥款房貸轉移至 Injective 的 layer-1 區塊鏈。此流程將房貸檔案上鏈，而不改變房貸本身。這項區別對考慮採取類似做法的貸款機構而言相當重要：此次遷移針對的是紀錄保存基礎設施，而非貸款的法律結構——後者正是區塊鏈資產相關合規疑慮拖慢採用腳步的領域。

每筆房貸都會在區塊鏈上註冊，並與其貸款檔案連結。該註冊並不會創造新的房貸證券，也不會取代原始貸款；而是產生一份電子紀錄，可能有助於驗證與審查房貸細節。在貸款檔案通常須逐份文件審查的產業中，共享的電子紀錄可減少第三方確認貸款細節時的重複作業。

Pineapple 擴大鏈上房貸紀錄

房貸資料包含超過 500 個貸款級別資料點，旨在隨著 Pineapple 持續將其組合遷移至該網路，支援驗證、稽核與風險評估。這類貸款級別資料的精細度，與信評機構和機構投資人在評估房貸組合時通常審查的資料相同，因此將其上鏈，可讓這些紀錄有望用於投資組合盡職調查流程。

Pineapple 的儀表板目前顯示有 2,079 筆房貸紀錄上鏈，高於 2025 年 12 月計畫啟動時的 1,259 筆。遷移速度將是判斷 100 億美元完整組合能否如期完成轉移的關鍵指標。

根據 Token Terminal 的資料，稱為 PAPL0 的鏈上房貸代幣估值約為 11 億美元，過去九個月成長 48.2%。PAPL0 代幣並不代表抵押資產的所有權，而是與區塊鏈上記錄的房貸連結。

此計畫是 Pineapple Financial 與 Injective 的聯合倡議。另外，Pineapple 為 Injective 的原生 INJ 代幣管理一檔 1 億美元的數位資產基金。Pineapple 質押部分 INJ，Kraken 是驗證者之一。

房地產代幣化持續成長

Pineapple 的舉措正值金融機構日益嘗試運用區塊鏈技術將房地產等資產代幣化之際。代幣化是指將與實體資產相關的資料或權益以數位形式呈現在區塊鏈上的過程。這項技術可讓某些資產具備可追溯、可分割且可轉讓的特性。

本月稍早，Apex Group 與 Goldman Sachs、Archax 及 LRC Group 共同參與創設一檔代幣化房地產基金。該基金運用數位資產提供基金的區塊鏈股份，而非將房地產資料本身上鏈。此對比凸顯該領域目前測試的兩種不同路線：將基金的所有權份額代幣化，相對於將個別貸款的底層文件代幣化。

杜拜也在推進其房地產代幣化計畫。今年 2 月，杜拜土地局在 XRP Ledger 上完成約 500 萬美元的房地產代幣化後，啟動了試點計畫的第二階段。

儘管相關計畫日益增加，代幣化房地產在更廣泛的現實世界資產市場中仍屬利基區塊。RWA.xyz 的數據顯示，該領域持有約 2.265 億美元的分發資產，過去 30 天成長 11.7%。整體代幣化現實世界資產市場的估值則約為 388 億美元。

Pineapple 的房貸計畫顯示，區塊鏈技術的應用已不僅止於資產所有權。透過將房貸文件上鏈，該公司正在測試以區塊鏈基礎設施管理大量傳統金融資料。若剩餘紀錄如期完成遷移，此計畫將成為迄今區塊鏈用於傳統貸款紀錄保存的較大型已記錄案例之一。

資料來源：Injective 部落格、Token Terminal、RWA.xyz、Pineapple Digital Assets、Tron Weekly