Pi Network 的 PI 代幣本週延續跌勢，進一步逼近歷史低點，整體加密貨幣市場的下行與一項停滯不前的美國加密法案，蓋過了網路最新協議升級完成的影響。這一情況凸顯了加密市場反覆出現的現象：網路里程碑可能被宏觀環境與政策發展所掩蓋。

PI 於 9 月 17 日在 0.082 美元附近交易，前一交易日曾回落至約 0.081 美元，使代幣距離歷史低點僅一步之遙。此次回落正值美國參議院對 CLARITY 法案的表決程序（停止辯論動議）未獲通過後，加密市場普遍走弱之際。與此同時，Pi Network 開發團隊於本週完成 Protocol 27 升級，此次更新旨在擴展網路的智慧型合約驗證功能。

上升楔形跌破顯示弱勢延續

日線圖解釋了為何 Pi 代幣本週出現強烈的空頭突破。該代幣此前形成了上升楔形形態，即由兩條上升且收斂的趨勢線構成，而跌破發生在兩條線接近交匯點之時。

隨後，PI 已跌破 Murrey Math Lines 工具的主要支撐/阻力樞軸點——該工具將價格走勢映射到一組等距的支撐與阻力網格——並持續位於 50 日指數移動平均線（EMA）之下，即對過去 50 天價格數據進行平滑處理的趨勢指標，顯示賣方已佔上風。相對強弱指標（RSI）延續下行趨勢並跌破 50 的中性水準，同時平均趨向指標（ADX）跳升，表明下跌趨勢正在增強。

因此，圖表顯示該代幣仍有進一步下行空間。下一個關注水準為歷史低點 0.0715 美元。若跌破該水準，將指向進一步下跌可能下探 Murrey Math Lines 的最終支撐位 0.048 美元。

CLARITY 法案在參議院受阻

Pi 持續崩跌的背景是整體加密市場的疲弱。產業中市值最大的 BTC 從本月超過 80,000 美元的高點回落至 75,000 美元，全部代幣的總市值下跌逾 1.12% 至 2.58 兆美元。

此次回落發生在投資人對美國參議院未能通過 CLARITY 法案作出反應之際。該法案是一項市場結構法案，旨在釐清由哪些美國監管機構監管數位資產。許多民主黨人對這一程序性步驟——即停止辯論動議，也就是終結辯論並使法案進入最終表決所需的程序——投下反對票，理由是共和黨人作出的讓步仍不夠充分。他們的顧慮在於法案留下了漏洞，將允許諸如川普總統等政治人物發行自己的代幣。

若獲通過，CLARITY 法案本將是美國自 2025 年 7 月簽署成法的 GENIUS 法案（聚焦穩定幣的立法）以來通過的最重要加密法案。因此，CLARITY 法案最終成法的機率現在看來大幅降低，而參議院領導層是否會將修訂版本重新提交表決，仍是該領域的未解問題之一。

Protocol 27 升級未能提振代幣

在投資人評估 Protocol 27 升級的影響之際，代幣亦告下跌。這是自去年年底開始的一系列升級中的最後一次，目標是為網路的智慧型合約功能帶來改進。智慧型合約能力是大多數去中心化應用程式的基本要求，這也是此類升級通常以能否吸引開發者活動來評估的原因。交易者很可能認為此次升級不會對網路吸引開發者與投資人的能力產生重大影響。

除升級之外，有跡象顯示許多在 Pi Network 上架前期——即該項目透過其智慧型手機挖礦應用程式積累追隨者之時——對其感興趣的人已放棄該項目。該項目未能實現開發者設定的目標，包括成為支付產業的重要參與者。

每日交易量是參與度下降的一個例證。CoinMarketCap 彙編的數據顯示，PI 過去 24 小時的交易量僅為 1,600 萬美元。儘管這代表 108% 的增幅，但仍明顯低於 XRP 和 BTC 等其他熱門代幣的交易量，後者通常錄得數十億美元的日成交額。

最值得注意的是，低交易量與不斷增加的代幣解鎖同時出現。預計該網路在未來 12 個月內將解鎖超過 17 億枚代幣——約相當於當前流通供給量的 15%——且由於目前 112 億枚代幣（約占總量的11%）在 1,000 億枚最大供給量中流通，解鎖在可預見的未來仍將持續。代幣解鎖通常會導致供給增加，擴大可供交易的代幣數量；此類按計劃進行的釋放通常被市場觀察者視為已知的供給事件加以追蹤。

本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣投資涉及風險，技術指標或網路升級不保證未來的價格表現。

本文基於 The Market Periodical 最初發布的報導。