菲律賓統計局（PSA）數據顯示，隨著電子產品進出口持續攀升，菲律賓7月貿易逆差擴大至近60億美元。

菲律賓7月商品貿易差額（即出口與進口之差）錄得59.7億美元逆差，較去年同期的44.3億美元擴大34.9%。與上月相比，逆差自6月修正後的55億美元進一步擴大。7月數據創下兩個月來最大貿易逆差，上一次高點是5月的61億美元。菲律賓貿易差額已連續超過十年處於逆差狀態，上次順差為2015年5月錄得的6,495萬美元——這一結構性模式反映出該國長期依賴進口燃料、原物料及中間財，以支應出口工廠與國內消費需求。

7月進口額年增19.8%至141.2億美元，高於去年同期的117.8億美元，但較6月的133.2億美元下滑1.4%。商品出口額年增10.8%至81.5億美元，高於去年同期的73.6億美元，但較6月的88.3億美元月減7.7%。持續的貿易逆差是東南亞經濟體的普遍現象，這些經濟體進口零組件以支應組裝導向的出口產業；對菲律賓而言，此一失衡通常由海外菲勞匯款、業務流程外包收入及旅遊收入在國際收支帳中抵銷。

今年前七個月，貿易逆差擴大29.2%至373.4億美元，去年同期為289.1億美元。七個月期間出口額成長12.9%至549.2億美元，進口額截至7月底成長18.9%至922.6億美元。

電子產品主導貿易兩端

中華銀行研究部（Chinabank Research）在報告中指出：「電子產品仍是菲律賓貿易的主力，同時推動出口成長與進口零組件需求。該產業正帶動出口成長，但其對進口零組件的高度依賴也在擴大貿易逆差，電子投入品現已成為與石油相當的主要進口項目。」

電子產品占出口總額的58.8%，即47.9億美元，其次為其他製成品3.7146億美元（4.6%）及其他礦產品3.6626億美元（4.5%）。占電子出口一半以上的半導體出口成長26.1%至37億美元。菲律賓擁有龐大的半導體封裝測試產業，其出口表現與全球晶片及電子裝置需求週期密切相關。

中華銀行指出，電子產業仍高度依賴進口電子零組件，這「突顯了菲律賓深化國內電子製造並從該產業獲取更多價值的機會」。該行將美國政府新一輪半導體關稅列為產業成長的風險之一——由於美國是菲律賓最大出口市場，此一疑慮更為加深。

中華銀行表示：「全球AI熱潮為深化本地製造並向價值鏈上游攀升帶來契機，使菲律賓能在電子景氣循環中獲取更多利益。」

按出口商品類型分，7月製成品占出口總額的81.1%，即66.1億美元，其次為礦產品7.7661億美元（9.5%）及農產品5.4895億美元（6.7%）。

中華銀行表示：「農產品出口連續第二個月下滑，主因水果、蔬菜及椰子產品出貨減少。颱風及聖嬰現象引發的乾旱對農業產出構成風險。礦產品出口亦下滑，尤其是銅的出貨。」

美國是7月菲律賓製品的最大出口目的地，吸納16.8億美元，占出口總額的20.7%。其次為香港12.9億美元（15.9%）、中國9.1982億美元（11.3%）、日本8.566億美元（10.5%）及新加坡4.0117億美元（4.9%）。

電子產品與燃料推動進口

在進口方面，電子產品在各商品類別中錄得最大進口值，超越能源進口。7月電子產品進口激增61.3%至46億美元，占全國進口總額的32.6%。

礦物燃料、潤滑油及相關材料進口占7月進口的13.8%，主要因油價上漲而大增34.8%至19.5億美元。菲律賓為能源淨進口國，其進口支出對國際原油價格波動十分敏感。

亞洲暨太平洋大學經濟學副教授Cid L. Terosa在電子郵件中表示，中東衝突可能持續推高全球燃料價格。

他說：「披索走弱加上全球石油市場波動，將持續維持礦物燃料及潤滑油進口的較高成本。」

按商品類型分，原物料及中間財進口占7月進口總額的40.4%，即57.1億美元，其次為資本財38.4億美元（27.2%）及消費財25.8億美元（18.3%）。

中華銀行表示：「消費財進口溫和成長（+5.5%）。耐久財需求轉弱，機動車進口成長放緩至+6.2%，家電進口連續第十個月下滑。非耐久財方面，稻米進口大增（+65.9%），可能是為了在聖嬰現象預期衝擊前充實國內供應。」

中國仍是7月菲律賓最大進口來源，金額為41.7億美元，占總額的29.5%，其次為南韓18億美元（12.7%）、日本11.1億美元（7.9%）、印尼8.0775億美元（5.7%）及美國7.6661億美元（5.4%）。

— Pierce Oel A. Montalvo