撰文：Katherine K. Chan，記者

菲律賓總國際儲備（GIR）於7月跌至18個月以來的最低水平，因菲律賓中央銀行（BSP）在市場再度動盪之際動用美元捍衛比索。

央行週五公佈的初步數據顯示，截至7月底，該國GIR為1,033.79億美元——監管機構稱此水平仍「充足」。該數字較6月底的1,047.45億美元下降1.3%，較去年同期的1,054.18億美元下降1.93%。

這是自2025年1月以來的最低儲備讀數，當時GIR為1,032.71億美元，同時也是連續第五個月按年下降。

BSP在週五的聲明中將儲備縮減主要歸因於其淨外匯操作，這些操作是在美元走強再次施壓比索的情況下進行的。7月中東衝突重燃震撼市場，推動了對美元的避險需求，使比索在7月24日跌至1美元兌61.847比索的歷史新低，超越前一天創下的61.75比索的前紀錄。

BSP數據顯示，當地貨幣7月平均匯率為1美元兌61.5963比索，連續第三個月維持在61比索上方。

央行還指出，國家政府從其在BSP持有的外幣帳戶中提取資金以償還外債義務。當月總提取額超過存款額，進一步減少了儲備。

部分抵消儲備下降的因素包括：全球金價高企帶動BSP黃金持有量估值上升，以及央行海外投資的淨收益。

總國際儲備由央行的外國資產組成——主要包括外幣計價證券投資、外匯和貨幣黃金——並由該國在國際貨幣基金組織（IMF）的儲備頭寸和特別提款權（SDR）作補充。

截至7月底，BSP的黃金持有量為174.9億美元，較一個月前的171.94億美元增長1.72%，較去年的137.83億美元增長26.89%。其在IMF的儲備頭寸微升0.08%至7.252億美元，高於6月底的7.246億美元，但較去年的7.29億美元下降0.52%。

SDR——即菲律賓可從IMF儲備貨幣籃子中提取的金額——增長0.56%至39.37億美元，高於6月底的39.15億美元，並較去年的38.9億美元增長1.22%。

然而，BSP的外幣及存款按月下降19.16%至18.49億美元，從22.87億美元回落；按年則從75.16億美元驟降75.4%。證券持有量下降6.63%至672.64億美元，低於前一個月的720.37億美元，較去年同期的729.58億美元下降7.81%。

其他儲備資產飆升41.08%至121.15億美元，從6月底的85.87億美元大幅增長，幾乎是去年64.42億美元的兩倍。

央行指出，7月底的儲備可覆蓋該國基於剩餘期限的短期外債約3.6倍。GIR還相當於6.7個月的商品進口及服務和初級收入支付，遠高於三個月的國際基準。

BSP表示：「這些儲備提供了充足的外匯，以滿足該國的進口需求、履行外債義務，並作為抵禦外部經濟衝擊的緩衝。」

菲律賓並非唯一動用儲備以穩定貨幣的國家。隨著強勢美元和不斷變化的美國貨幣政策預期在2025年引發資本外流和貨幣貶值，各新興市場的央行均面臨類似壓力。對於菲律賓這樣的淨進口經濟體而言，比索持續走弱可能推高燃料和食品等關鍵進口商品的成本，使通脹前景更加複雜，即使BSP正努力將物價增長拉回目標區間。

央行預計外匯儲備至2026年底將降至1,040億美元，低於去年底的1,108億美元。