文／Katherine K. Chan 記者

菲律賓中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas，簡稱BSP）最新企業預期調查（BES）顯示，中東局勢再度緊張加上持續的物價壓力引發企業疑慮，菲律賓企業信心於7月轉趨悲觀。這項季度調查是央行衡量企業信心的關鍵指標之一，也是其制定貨幣政策時評估經濟狀況的重要依據。

調查顯示，菲律賓企業的當月信心指數（CI）於7月驟降至-20.3%，與6月中性的0%相比大幅反轉，並創下5月-25.2%以來的最低紀錄。信心指數為負代表悲觀的受訪者多於樂觀者。

央行週五在聲明中表示：「2026年7月菲律賓企業信心轉趨悲觀，主因中東緊張局勢、油價走高及持續通膨壓力再度引發疑慮。」

企業對未來數月及來年的展望同樣轉趨保守。10月信心指數從前月的18.8%降至3.7%，因中東衝突延宕、燃料成本上升及投資人信心疲弱，令前景蒙上陰影。未來一年的信心指數也從6月的42.4%降至7月的29.4%，反映企業憂心中東戰爭帶來的經濟拖累、能源衝擊導致的黯淡成長前景，以及治理問題對投資人信心的壓力。

中東戰爭爆發已逾六個月，仍無可信的落幕跡象，美國與伊朗之間新的相互攻擊更使近期的和平談判破局。戰爭引發的能源衝擊重創菲律賓等燃料淨進口國——該經濟體高度依賴進口燃料，油價直接影響運輸與公用事業成本——經濟成長已連續數季跌至疫情後低點，同時通膨持續火熱。

菲律賓第二季國內生產毛額（GDP）成長放緩至2.3%，低於第一季的2.8%與一年前的5.4%，創疫情以來最弱表現。這使上半年成長率降至2.6%，遠低於政府3.5%-4.5%的全年目標。

同時，通膨截至8月平均為5.2%，整體通膨數據已連續六個月——即自中東戰爭爆發以來——高於BSP的3%目標。BSP的通膨目標區間為2%-4%，因此若預期突破上限，即使經濟成長放緩，央行仍將面臨維持緊縮政策的壓力。

在總體經濟背景與持續不確定性下，當地企業預期未來一年通膨將突破BSP的4%上限。企業預期未來12個月通膨率為5.6%，與6月持平，因至少五分之一的企業預期油價將進一步上漲，並對中東戰爭能否落幕感到憂心。

金融環境趨緊

當地企業也預期未來數月金融環境將更緊縮、信貸取得更為嚴格。BES顯示，企業金融狀況指數——反映企業整體現金部位，包括現金及其他現金項目水準與貸款償還條件——從6月的-26.8%進一步惡化至7月的-31.4%。

信貸取得指數——指企業的外部環境，例如銀行體系及其他金融機構的信貸供給狀況——也從-5.7%惡化至-7%。

工業與建築業的平均產能利用率同樣小幅下滑，從6月的73.9%降至68.6%。

央行在報告中表示：「企業面臨的主要限制為激烈的國內競爭、需求不足（以及）高利率。」

在雇用方面，企業短期內較有意願增聘員工，但對來年展望趨於悲觀。未來三個月的就業展望指數從6月的1.8%改善至11%，但未來12個月則從20.2%惡化至9%。

調查也顯示，13.6%的當地企業計畫於10月擴張，低於一個月前的20.4%；但有意在來年擴張的企業比例從18.7%升至20.8%。

BSP表示：「未來12個月，在成長放緩與通膨居高不下的預期下，計畫增聘員工的企業減少。儘管如此，工業部門企業仍回報有明年擴大營運的計畫。」

央行於7月7日至31日調查全國506家企業，其中193家來自國家首都區（NCR），313家來自NCR以外地區。