Palantir Technologies（PLTR）是一家數據分析與人工智慧軟體公司，最為人熟知的是其供國防與情報機構使用的 Gotham 平台，以及被商業企業廣泛採用的 Foundry 平台。該公司正接近一個重要的第二季里程碑。其美國商業營收部門估計僅落後美國政府業務 1,600 萬美元。該數據是根據去年公布之營收結合目前分析師成長預測推算而得，並非反映公司官方指引。

此差距縮小使企業 AI 需求成為週一財報發布前投資人關注的焦點。若商業營收成長率達到約 139%——較已公布的預測高出約五個百分點——即可彌合剩餘差距。此成長動能反映出 Palantir 人工智慧平台（AIP）的加速採用，該平台於 2023 年推出，公司將其定位為協助企業將大型語言模型應用於自有專屬數據的工具。

商業營收逼近政府部門

分析師估計顯示，美國商業營收在本季可能幾乎追平美國政府營收。如此交叉將代表 Palantir 國內營收結構的顯著轉變，因為該公司自 2003 年成立以來，長期依賴國防與公共部門合約。加速的商業採用將意味著越來越多的私人企業正在將 Palantir 的人工智慧平台整合到其營運之中。更廣泛的企業軟體市場正密切關注這一轉變，因為 Snowflake 和 Databricks 等公司也在競爭 AI 驅動的數據工作負載。

Palantir 股價面臨高期望

Palantir 股價週五收漲 0.65%，本週大致持平。同期那斯達克綜合指數上漲 1.6%。選擇權市場已將預期的財報波動定價為約 11%。

該公司週五市值接近 2,950 億美元，相當於預期 2026 年營收的約 38.5 倍。此估值使 Palantir 成為美國軟體業中估值最高的公司之一，此溢價反映了自 2024 年 9 月被納入 S&P 500 指數以來，投資人對其 AI 定位的熱情。在該估值水準下，即使營收小幅優於預期，也可能無法滿足投資人期望，尤其是在成長率或利潤率令人失望的情況下。

營收指引與利潤率展望

Palantir 將第二季營收指引設定在 17.97 億至 18.01 億美元之間。分析師預估約 18.12 億美元，使共識預估較公司指引中位數高出約 1,300 萬美元。共識預估在正式發布前可能有所變動。

調整後營業利潤指引中位數對應的利潤率為 59.2%，較第一季公布的 60% 利潤率低約 80 個基點。執行長 Alex Karp 在 5 月表示，Palantir 的 Rule of 40 分數已達到 145%，該指標結合了營收成長率與調整後營業利潤率，許多軟體投資人用以衡量營運效率。分數高於 40 通常被認為對企業 SaaS 公司而言屬健康水準。

Palantir 預計於週一收盤後公布財報，網路直播將於美東時間下午 5 點開始。除核心數據外，投資人還將關注國際成長、海外合約風險、債券殖利率、軟體類股表現、週一的製造業調查以及週五的就業報告。