Palantir（PLTR）股價於2026年7月30日收於122.05美元，投資者在公司預定於8月3日收盤後發布第二季財報前調整持倉。該股目前交易價格接近52週低點，較12月觸及的歷史高點下跌約40%。

儘管 Palantir 已連續八季超越分析師預期，跌勢仍未見緩解。企業軟體類股的全面拋售進一步加劇了 PLTR 股價的壓力。Palantir 的雙重收入基礎——以長期政府和國防合約為核心，搭配不斷增長的商業業務——過往在抵禦私部門支出週期波動方面提供了部分緩衝，但當前全板塊的重新定價仍然對股價造成了拖累。

Palantir 股價持續承壓

自5月財報發布以來，Palantir 股價已下跌約14%。同一時期，S&P 500 指數則錄得上漲，凸顯 PLTR 相對大盤的弱勢表現。

高估值水準仍是拋售的核心因素之一。Palantir 目前本益比約為130至150倍，股價營收比接近60倍。這些估值水準使投資者對任何成長放緩或謹慎前瞻指引的跡象幾乎零容忍。如此高的估值溢價反映了投資者對公司人工智慧平台（AIP）持續高速增長的預期，而 AIP 一直是 Palantir 商業擴張敘事的核心。

整個企業軟體板塊也面臨顯著逆風。OpenAI 和 Anthropic 推出的新應用工具和模型更新引發了對未來軟體需求和競爭格局的質疑。IBM 近期在公布軟體需求低於預期後，經歷了自1987年以來最嚴重的單日交易跌幅；ServiceNow 股價同樣下滑，即便其業績超出預期，但仍未達到市場的高標準。對 Palantir 而言，競爭問題在商業領域尤為嚴峻，AI原生平台正在降低構建分析和決策支援工具的門檻，這些工具與 Palantir 的核心產品存在重疊。

財報預期設下了高門檻

分析師預估 Palantir 第二季營收約為18億美元，調整後每股盈餘為0.35美元。預測市場交易者認為 Palantir 超越營收和盈餘預測的概率很高。

然而，股價反應可能不僅取決於單純的超預期表現。由於投資者已預期會有穩健的業績，PLTR 可能需要更大幅度的超預期表現，配合更強的全年指引，才能出現有意義的反彈。連續八季超越預測的紀錄已逐步拉高了門檻，削弱了小幅盈餘超預期的影響力。投資者將密切關注的一個關鍵細節是政府和商業收入之間的增長分配，因為商業客戶數量和交易速度被視為 AIP 發展動能的領先指標。

近期在130至137美元區間的內部人士拋售也引起了投資者的關注。另一方面，市場參與者正在評估有關涉及當地技術供應商 ChapsVision 的法國國家安全合約的報導。

自由現金流成為焦點

自由現金流預計將成為本次財報發布的核心指標。第一季 Palantir 報告自由現金流為9.25億美元，年增150%。公司隨後將全年自由現金流指引上調至42億至44億美元的區間。

執行長 Alex Karp 預測未來兩年的自由現金流將達到150億至180億美元。第二季自由現金流若超過10億美元，配合上調的指引，將強化這一前景。相反，若低於8.5億美元，可能暗示現金生成速度放緩。

財報前的技術水準

從技術面來看，PLTR 正在122美元樞紐點附近形成對稱三角形形態。該股目前交易價格低於50日指數移動均線126.80美元和200日指數移動均線130.70美元。

阻力位在126.80美元、131.40美元和137.40美元。支撐位在120.60美元、114.70美元和106.60美元。突破126.80美元可能推動股價向131.40美元和137.40美元邁進，而跌破120.60美元則可能下探114.70美元和106.60美元。

選擇權定價暗示預期的財報波動幅度約為15%。以目前122美元的價格計算，這一區間意味著 PLTR 在財報公布後可能介於約104美元至140美元之間。

來源：Blockonomi