巴基斯坦對比特幣的態度已不只是審慎的興趣——該國正準備將比特幣納為國家資產。

巴基斯坦虛擬資產監管局（PVARA）主席 Bilal Bin Saqib 一直在全球加密貨幣會議上闡述這項理念：巴基斯坦應將比特幣作為戰略性國家資產持有。不是為了交易，不是為了投機，而是為了主權整備。

這項構想自 2025 年以來在各國政府間逐漸獲得認同。美國於 2025 年 3 月以行政命令設立戰略比特幣儲備；薩爾瓦多自 2021 年將比特幣採納為法定貨幣後持續累積持倉；不丹的主權投資公司則透過水力發電挖礦建立持倉。巴基斯坦的提案將使全球最大零售加密市場之一加入這份為數不多的名單——而且按照 Saqib 的說法，是以國家既有持有的幣來實現。

從查扣的幣到國家儲備

這項概念最早於 2025 年 5 月 29 日在 Bitcoin Vegas 2025 的 Saqib 主題演講中揭曉，他當時提出重新運用已在政府保管中的比特幣的計畫。巴基斯坦各地執法機關多年來透過各類刑事案件查扣數位資產，而這些幣大多處於懸置狀態。Saqib 的主張是將這批資產正式化為戰略比特幣儲備，並透過國家錢包管理。

到 2026 年 2 月，Saqib 通報第一項治理里程碑已經達成：將國家持有的數位資產移轉至以透明與課責為設計目標的正式託管安排。

儲備策略是更大規模數位變革的一環。巴基斯坦政府也已決定將 2,000 MW 的過剩電力重新導向比特幣挖礦與 AI 資料中心營運。這項能源配置觸及一項長期存在的國內問題：巴基斯坦電力部門近年承載過剩的合約容量，無論實際調度多少電力，都必須向發電業者支付容量費用。

建構監管制度

巴基斯坦通過《2026 年虛擬資產法》，正式確立 PVARA 為該國數位資產監管機關，並為虛擬資產服務提供商設立發牌入口網站。據報導，整套發牌基礎設施以約 20 萬美元的預算建成，約占該機關總預算的 8%。

這項法案標誌著官方立場的重大轉向。就在 2018 年，巴基斯坦國家銀行還禁止銀行與金融機構處理虛擬貨幣交易；巴基斯坦也曾在 FATF「灰名單」（受加強監控的司法管轄區名單）上停留多年，直到 2022 年 10 月才被移除。具備正式監督的發牌制度是根本不同的做法——它將虛擬資產視為應受監管的活動，而非應予排除的對象。

Saqib 在 2025 年 5 月接任 PVARA 主席之前，曾任巴基斯坦加密委員會執行長。他一貫將數位資產定位為促進普惠金融的工具，而非投機性商品。在一個人口約 2.4 億、且相當比例民眾仍未享有銀行服務的國家，這樣的論述具有實質分量。

據報導，巴基斯坦約有 4,000 萬名數位資產用戶，使其成為全球最大的零售加密市場之一。然而直到近期，這些活動幾乎全部處於灰色地帶：沒有正式的監管框架、沒有消費者保護，國家也沒有任何機制能從境內發生的活動中獲取利益。目前的未定問題都是實務層面的：有多少服務提供商會透過新入口網站註冊、儲備持倉在新託管安排下將如何估值與申報，以及對該國數千萬用戶而言，從非正式管道轉向持牌管道的過程將如何展開。

來源：CryptoBriefing