智慧戒指製造商Oura已啟動其美國首次公開發行（IPO）的路演，據路透社報導，計畫向美國投資人募資最高達22億美元。公司擬以每股40至44美元的價格發行5,000萬股，預計下週定價。路演是公司在為股份確定最終發行價前的最後行銷階段。

此一擬定價格區間對Oura的估值約為128億至141億美元。若以區間上限計算，公司完全稀釋後的估值約為156.2億美元，該指標將選擇權及其他工具對應的股份與已流通股份一併計入。本次發行包含5,000萬股，按擬定價格區間計算價值20億至22億美元。Oura已申請以代碼OURA在納斯達克上市。

Wall St Engine在X上重點介紹了這筆交易的條款：

$OURA TARGETS UP TO $14.1B VALUATION; ELI LILLY, DRAGONEER MAY BUY UP TO $400M Oura is looking to price its IPO at $40-$44 per share, valuing the smart-ring maker at roughly $12.8B-$14.1B. The offering includes 50M shares, worth $2B-$2.2B at the proposed range, but most of the… pic.twitter.com/lQ4Ighny6I

— Wall St Engine (@wallstengine) 21, 2026

銷售加速，營收成長約74%

根據其IPO招股說明書，Oura在截至6月30日的九個月內產生約12.1億美元的營收，較去年同期約6.97億美元成長約74%。期間內，裝置銷售與會員數均有所成長。

公司表示，截至6月30日的九個月內售出410萬枚戒指，去年同期為180萬枚。根據招股說明書，截至6月30日的12個月內，Oura共售出360萬枚戒指。

成長伴隨著持續的虧損。Oura在這九個月期間錄得9.24億美元的淨虧損。營收快速成長與巨額虧損並存的財務狀況，正是潛在投資人在路演邁向最終定價過程中將權衡的重點。

公司旗艦產品Oura Ring 5目前售價介於399至499美元之間。該裝置可追蹤包括睡眠、活動、身體狀態、壓力、心臟健康與女性健康等多項指標。與許多智慧手錶不同，Oura Ring沒有螢幕，這使其能在持續進行健康追蹤的同時，單次充電可運作約一週。該戒指設計為全天候佩戴。\nOura是一家總部位於芬蘭的健康科技公司，是智慧戒指類別的早期進入者，並將其裝置定位為無螢幕的智慧手錶替代品。

訂閱業務達500萬會員

Oura也透過其每月5.99美元的訂閱服務創造經常性收入。訂閱會員可使用公司的健康洞察與追蹤功能。截至2026年6月，公司擁有500萬名付費會員，並預計2026財年結束時達到約570萬名付費會員，較前一年成長約96%。上市後，Oura將按上市公司常規日程公布業績，屆時可檢驗會員數是否符合該預測。

Oura會員中約72%為女性，27%年齡超過45歲。

公司與Apple、Fitbit、三星（Samsung）及Whoop的穿戴式產品競爭。智慧戒指以更小型、無螢幕的健康追蹤器為特點，已發展為穿戴式裝置市場中的一個獨立細分市場，三星也已推出自有智慧戒指進入該類別。

禮來與Dragoneer表達IPO認購意願

本次發行已吸引大型潛在投資人的關注。禮來（Eli Lilly）表示可能在IPO中認購最高1億美元的股份，投資公司Dragoneer也表示有意認購最高3億美元。這些意向表達並不保證最終會全額認購。

在秋季IPO季開局較為緩慢之後，此次掛牌也將成為消費性科技發行投資人需求的試金石。近期市場受到債券殖利率上升、聯準會預期變化以及科技股估值不確定性的影響。

Oura在去年的一輪私募融資中估值約為110億美元。若發行以預期區間上限定價，156.2億美元的IPO估值將代表進一步提升。

高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）與摩根大通（JPMorgan）為本次發行的主導承銷商。Oura預計下週完成IPO定價並開始在納斯達克交易。定價確定後，最終價格落在40至44美元區間的位置，以及股票在納斯達克開盤初期的交易表現，將反映路演期間所凝聚的需求。