OSFI釐清法律定位

加拿大金融機構監管辦公室（OSFI）在9月10日的一份聲明中表示，該機構對金融產品採取技術中立的方式。聲明確認，用於記錄或轉移存款的技術，不會決定其法律處理方式。相關聲明可在OSFI查閱。

對銀行而言，這消除了基本的法律障礙。存款代幣可以被視為現有存款產品的版本進行評估，而不必先證明區塊鏈創造了全新的負債類別。不過，OSFI並未批准全國性推出計畫，也未豁免個別產品應遵守的監管要求。

OSFI也在9月10日發布了另一份資本與流動性指引。該指引將符合條件的銀行代幣化債權，包括存款，視為代幣化傳統資產。指引將根據機構的財政年度，於2026年11月或2027年1月生效。

該指引說明銀行持有或發行符合條件的代幣化資產時，應如何適用資本與流動性要求。指引並未規定未來存款產品必須採用何種設計。

代幣化存款代表什麼

代幣化存款仍然是存放於發行銀行的資金。不同之處在於，所有權與轉移可以透過數位帳本呈現，從而可能讓該存款用於自動化支付或結算流程。

這項區別十分重要，因為代幣化存款不會將客戶資金移出銀行體系，也不會把資金轉變為公開流通的穩定幣。它可能讓現有銀行貨幣更容易在一般處理時段以外使用，同時維持客戶與銀行之間的法律關係。

營運要求仍然存在

銀行在提供此類產品前，必須決定誰可以持有及轉移代幣、適用哪些身分核查、如何處理錯誤轉帳，以及外部服務商是否會運作錢包或帳本。OSFI明確表示，即使由第三方提供技術，銀行仍須負責管理這些安排。

潛在應用具有實務性。在設計完善的系統中，代幣化存款可以讓企業在交付條件達成後釋放資金、在一般銀行截止時間後重新調整流動性，或以較少的對帳工作，將代幣化資產與現金進行結算。

這些潛在效率也會帶來營運壓力。加拿大央行指出，自動化系統可以減少延誤，但程式碼錯誤與相互連接的帳本也可能讓中斷更快擴散。因此，在更快速的處理方式具備商業實用性之前，銀行需要制定有關存取權限、交易限額、復原程序及人工介入的規則。

跨銀行互操作性仍未解決

主要挑戰並不是將存款放到區塊鏈上，而是當收款客戶使用另一家機構的銀行服務時，如何讓該存款能夠被使用。Bank A發行的代幣仍然代表對Bank A的債權，並具有自身的信用關係、存取規則與合規核查。

近期的國際測試說明了這項區別。DBS與Citi測試了24/7代幣化USD支付，顯示銀行發行的貨幣可以在正常銀行營業時間之外轉移。不過，最終結算仍使用既有的銀行基礎設施。這項測試證明該技術可以改善執行效率，但並未顯示銀行已建立單一共享的數位貨幣池。Coindoo報導了DBS與Citi的測試。

Swift的區塊鏈帳本計畫正試圖處理這項跨銀行問題。其成功將取決於結算、合規、錯誤處理，以及參與機構倒閉時債權法律處理方式的共同規則。

加拿大釐清了產品，而非網路

OSFI的聲明為加拿大銀行測試代幣化存款提供了更清晰的法律依據。首批應用可能涉及企業支付、資金管理及代幣化市場結算等受控服務，銀行可以事先限制參與者並界定責任。

加拿大已釐清代幣化存款的性質，但加拿大銀行仍需證明，此類存款可以在發行銀行自身系統之外可靠地完成結算。

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