Oracle 股價在週三一度上漲多達 4.5%，此前花旗分析師 Tyler Radke 將該股列入正面催化觀察名單，並表示近期跌勢或許已創造具吸引力的進場點。

花旗維持對 Oracle Corporation、ORCL 的買入評級與 330 美元目標價。撰文時，該股約在 147 美元附近交易，遠低於該目標價。

這波走勢出現在 Oracle 自 6 月高點跌至 7 月低點、累計回落逾 50% 之後。Radke 表示，這段跌幅相當於相對於 Oracle 歷史波動率的「四到五個標準差」，且是在短短 30 到 40 個交易日內完成。花旗認為，這種幅度的變動極不尋常，可能為投資人提供少見機會。

此次拋售與市場對 Oracle 為包括 Microsoft 與 OpenAI 在內的客戶大量投入 AI 基礎設施支出，以及債務快速上升的疑慮有關。過去五年，Oracle 的債務規模增加了 60%。在同一期間，自由現金流從正的 138 億美元轉為負的 237 億美元。分析師預期 Oracle 在未來兩年還會消耗另外 900 億美元。

花旗認為利空已大致反映在股價中

儘管有這些數字，花旗認為大部分負面消息已經體現在股價之中。該行指出，AI 服務需求「難以滿足」，而 Oracle 的 850 億美元積壓訂單幾乎足以覆蓋公司近期的現金需求。

花旗也上調了其對 2028 財年到 2030 財年的營收與獲利預估。到 2030 年，該行預估 Oracle 每股可賺 22 美元，花旗表示這將相當於目前 GAAP 每股盈餘的三倍，甚至四倍。

信用狀況改善也是這個故事的一部分。花旗指出，債券利差與信用違約交換利差已開始回升，顯示被迫拋售的壓力可能正在減弱。對追蹤該股的投資人而言，這一點很重要，因為 Oracle 近期下跌受到資產負債表與資本支出疑慮的影響，和日常營運結果同樣顯著。

投資人日與財報成為焦點

Oracle 預定於 9 月公布財報，並在 10 月下旬舉辦投資人日。花旗將這兩項事件視為可能的正面催化因素。

在週三股價上漲前一天，Oracle 也在一場產業高峰會上介紹其分散式雲端策略，進一步凸顯其企業 AI 佈局。

更廣泛的市場表現則幾乎沒有提供支撐。S&P 500 只上漲 0.1%，那斯達克則幾乎持平，顯示 Oracle 的漲勢明顯屬於個股因素。

在企業軟體領域，SAP 在 UBS 將評級下調至中立後下跌逾 3%，這可能讓 Oracle 在當日顯得相對更具吸引力。

Oracle 的分析師共識評級仍為買入。該股 52 週區間為 114.50 美元至 345.72 美元，仍遠低於近期高點。

以低於 25 倍的本益比，以及估計未來五年每年 27% 的成長率來看，花旗的 330 美元目標價意味著該股仍有從目前水準大幅上漲的空間。