根據 Axios 提供並獲多家媒體(包括 Investing.com)於週二引用的財務數據,OpenAI 的年化營收運行率已攀升至近 700 億美元,較第三季度開始以來成長超過 70%。這一數字公布的當天,正值 OpenAI 在舊金山舉行年度 DevDay 開發者大會,這場年度盛會展示基於其技術進行開發的開發者可用的新工具。DevDay 通常也是這家新創公司面向開發者的產品發表舞台。

OPENAI ARR NEARS $70B AS ENTERPRISE SALES MORE THAN DOUBLE – AXIOS

OpenAI’s annualized revenue run rate is approaching $70 billion, up more than 70% since the start of Q3, according to Axios. The biggest acceleration is coming from enterprise. Its B2B revenue has grown more… pic.twitter.com/XGkjqAXJd0

— Wall St Engine (@wallstengine) September 29, 2026

這份報告發布之際,投資人正對領先 AI 開發商的財務狀況進行更嚴格的審視,這些公司快速成長的銷售額伴隨著在運算能力上的巨額支出。

成長動能來自何處

這波加速成長遍布 OpenAI 業務的多個板塊,其中企業客戶帶來的推動最為強勁。自 7 月以來,企業對企業(B2B)營收已翻倍以上。單是第三季度新增的消費者營收,就已超越該公司 2025 年全年創造的消費者營收總額。訂閱服務、企業合約、Codex 編程工具以及新推出的廣告業務均在貢獻成長。

年化運行率是將最近一個月的營收規模推算至全年,是一個化快速但屬非正式的規模指標。由於該指標能平滑月度波動,因此被廣泛用於追蹤快速成長的私營公司,但它無法反映支出情況。OpenAI 的最新數字相比上個月 Bloomberg 與 Forbes 報導的 400 億美元運行率大幅躍升。

Axios 表示,其無法完整掌握 OpenAI 的支出狀況,這意味著該公司的實際獲利面貌仍不明朗。OpenAI 未立即回應 Seeking Alpha 的置評請求。

大型科技股如何反應

報告發布後,Oracle 股價上漲 5% 至 7%。Oracle 為 OpenAI 提供雲端基礎設施,因此投資人將該股視為與這家 AI 實驗室的成長密切相關。Oracle 已將自己定位為支撐大型 AI 模型的運算能力的關鍵供應商之一,使其命運與這家備受矚目的客戶日益緊密相連。微軟(Microsoft)也與 OpenAI 有密切的財務關聯,2026 財年從與該公司的商業合約中錄得 241 億美元營收。

由於 OpenAI 與 Anthropic 均為私營公司,投資人經常以微軟和 Oracle 的股票作為布局這兩家公司成長的工具。

Anthropic 同樣快速擴張

OpenAI 最強勁的競爭對手 Anthropic 也在快速擴張。截至 7 月底,其年化營收運行率已突破 650 億美元,是 2025 年底運行率的七倍以上。路透社審閱的 IPO 草案招股書顯示,Anthropic 本年度的簽約營收成長十二倍,接近 46 億美元。招股書細節曝光之際,Anthropic 正為潛在的公開發行做準備。

該文件還披露了 5,180 億美元的未來雲端與運算義務。文件中的風險因素警告,其技術可能對人類構成該公司所稱的「生存風險」。

上市可能為產業樹立標竿

OpenAI 與 Anthropic 目前均為私營公司。這種情況可能很快改變,因為兩家公司都被認為正朝最終上市的方向邁進。

Anthropic 上市將為一家完全圍繞生成式 AI 打造的公司樹立首個公開市場估值,讓投資人首次能夠直接比較這兩家公司。與此同時,OpenAI 上市將迫使該公司公布經審計的營收與支出數據,填補目前外界對其成本認知的空白。

OpenAI 在 2026 年 3 月的一輪融資後估值達 8,520 億美元,英國《金融時報》報,早期磋商曾圍繞 1.2 兆美元的估值展開。

在此之前,企業端銷售、已披露的運算承諾以及任何後續公開發行文件,仍將是評估兩家公司報告成長與其財務義務對比的關鍵參考指標。

微軟、Oracle 與晶片製造商的投資人正密切關注這些發展。兩家 AI 實驗室任何一方的未來上市,預料都將成為整體 AI 基礎設施產業的測試案例。

本文最初發表於 CoinCentral,原文標題為 OpenAI vs Anthropic: Whose Revenue Is Growing Faster Right Now。