Open USD 推出後曾撼動 Circle 的股價，但 Coinbase、Visa 和 Mastercard 的高層如今表示，該計畫屬於更廣泛的多穩定幣策略，而不是 USDC 的直接替代品。

當 Open Standard 一個月前宣布 Open USD 時，投資人很快將 Coinbase（COIN）、Visa（V）和 Mastercard（MA）的支持解讀為對 Circle（CRCL）及其 720 億美元 USDC 穩定幣的直接挑戰。這項公告讓 Circle 的市值蒸發數十億美元。隨著該聯盟公布超過 140 個啟動合作夥伴，股價一度下跌多達 20%——且至今尚未回升——引發市場擔憂，認為部分 USDC 最大的商業合作夥伴正在轉向另一種數位美元。

這一反應也凸顯穩定幣市場更廣泛的轉變。過去由 Circle 等少數加密原生發行方主導的市場，如今正吸引銀行、支付網路與金融科技公司加入，這些業者希望在監管逐步為更廣泛採用鋪路之際，發行或分發數位美元。也因此，競爭已不再只限於代幣發行，而是愈來愈延伸到將穩定幣帶給使用者的支付通道、交易所與金融平台。

不過，Open USD 最受矚目的支持者近期的財報電話會議顯示，市場對該計畫的最初反應，可能高估了它對 USDC 的即時影響，儘管它也突顯了穩定幣正以多快的速度被整合進主流支付基礎設施。

多幣策略

在 Coinbase 上週的第二季財報電話會議中，財務長 Alesia Haas 表示，該交易所已滿足續簽與 Circle 商業協議所需的條件，並將持續擴大 USDC 生態系。

執行長 Brian Armstrong 也表示，Coinbase 仍是一個「multi-stablecoin platform」，並希望支援客戶選擇使用的任何穩定幣。他說，該交易所已同時支援 USDC、Tether 的 USDT 以及 PayPal 的 PYUSD，而 Open USD 則帶來「additional business opportunities and revenue opportunities」。

Visa 執行長 Ryan McInerney 在公司財報電話會議上也傳達了相似訊息，將 Visa 描述為「multi-coin, multi-chain」，並表示 Visa 的角色是協助客戶連接到任何獲得採用的穩定幣。

「Our role is not to pick winners,」他說。

Visa 也提供了 Open USD 如何推向客戶的首個實際案例。該公司上月推出 Visa Stablecoin Platform，提供銀行、金融科技公司與支付業者工具，以存取、儲存、兌現與移轉穩定幣，並以 OUSD 作為初始支援代幣。

Mastercard 執行長 Michael Miebach 表示，公司已支援 USDC、Paxos 主導的 Global Dollar Network (USDG) 及其他穩定幣，並將 Open USD 描述為「another coin that we will enable across our network」。

「Choice has always been a key criteria and will be the same here in stablecoins,」他說。

Miebach 將 Open USD 描述為以支付為核心、具共享經濟模式的工具，同時承認治理不會涵蓋全部 140 多個合作夥伴。 「Otherwise we wouldn't move anything forward,」他說。Mastercard 與近期收購的 BVNK 也被列為 USDG 的生態系成員；USDG 是另一個由聯盟治理的穩定幣計畫，Robinhood 也是其成員之一。

Open Standard 發言人未對這些高層言論及該專案背後的治理架構置評，僅表示公司將在今年稍晚的上線時公布更多細節。

支持與承諾

分析師指出，這些高層的說法顯示，外界可能過度解讀了 Open USD 的啟動合作夥伴名單。

ARK Invest 數位資產研究主管 Lorenzo Valente 在 X 上寫道：「It is becoming increasingly clear that the commitment from OUSD's partners is closer to a soft LOI [letter of intent] than a strategic bet. Supporting OUSD is very different from committing meaningful resources, distribution, or balance sheet to making it win.」

Bluechip Ratings 主管 Amey Dandawate 告訴 CoinDesk，加入該聯盟相當於「a free option」，讓公司在 Open USD 真的起勢時可以參與，但不必在前期投入實質承諾。

也有人提醒，真正重要的將是執行，而不只是——儘管看起來相當亮眼的——合作夥伴名單規模。

Clear Street 董事總經理 Owen Lau 表示，市場對最初公告反應過度。USDC 與 Tether 的 USDT 早已受益於深度流動性與網路效應，因此採用門檻遠比招募合作夥伴更高。

「It is very difficult to align the interests of so many partners with different incentives and agendas,」Lau 說。不過，他補充，Visa、Mastercard 與 Coinbase 的參與，仍可能加速穩定幣在消費支付中的使用，而不論最終是由哪一種代幣取得最大動能。

Dragonfly 普通合夥人 Rob Hadick 表示，這些高層發言強化了他的看法：Stripe 仍是 Open USD 背後的推動力量，而 Visa 與 Mastercard 因為同時與競爭發行方合作，具有維持中立的商業理由。

「Their businesses require them to not alienate partners and customers,」Hadick 告訴 CoinDesk。「They may push OUSD, but they must be open.」

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