路透報導,OPEC+週日同意維持11月石油產量目標不變,這項廣泛預期中的決定幾乎無法改變現實情況:由於美國與以色列對伊朗的戰爭,海灣產油國的實際產量仍遠低於其配額。

這項決定是在該組織七個核心成員國——沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、阿爾及利亞、哈薩克與阿曼——的一次短暫線上會議中作出。與衝突相關的出口中斷,使海灣地區近幾個月的出口量僅為正常水準的60%至80%。

這次產量目標的延續使供應格局維持不變——而這一格局相當吃緊。國際基準布蘭特原油價格仍在每桶100美元以上交易,高於2月下旬戰爭爆發前的約73美元。上週五因歐洲應華盛頓要求同意釋放柴油儲備而出現的價格回落,看來更像是暫時性的紓解,而非趨勢逆轉。

由於實體原油供應受到戰爭相關出口中斷而非政策限制,OPEC+的產量上限在短期內幾乎沒有定價影響力。交易員對荷莫茲海峽——全球石油運輸的關鍵咽喉要道——的流量以及海灣出口數據的關注,更甚於配額新聞頭條。延後的產能評估也使2027年的供應路徑充滿不確定性,令較遠期合約維持風險溢價,並提高流量恢復正常後爆發配額爭議的可能性。

簡而言之,OPEC+可以隨意設定任何目標,但決定該組織實際產油量的仍是伊朗戰爭——而非配額。

OPEC數據顯示,七個核心成員國8月產量約為2,500萬桶/日(bpd),較7月增加逾60萬桶/日,但仍比2月戰前水準低約500萬桶/日。經過多年減產後,該組織已調高2026年大部分時間的產量目標,但這些增幅大多僅存在於帳面上。

瑞銀(UBS)分析師Giovanni Staunovo表示,維持不變的產量上限符合預期。他指出,儘管荷莫茲峽流量上升,產量仍遠低於配額,使石油市場維持緊繃。

戰爭也延誤了一項對制定成員國2027年配額至關重要的評估。OPEC+於2025年底下令評估每個成員國的最大可持續產能,原定於9月底前完成。兩位消息人士週五向路透表示,期限現已延後至11月中旬。消息人士稱,衝突已使中東各地的產能擴建項目受阻,令未來產量潛力的估算充滿不確定性,且並非所有成員國都已提交所需數據。

美國顧問公司DeGolyer and MacNaughton正為除受美國制裁的俄羅斯、伊朗和委內瑞拉以外的所有成員國進行評估。該公司現預計於11月中旬提交報告——仍有時間讓各國部長在11月下旬的全體會議上審議評估結果。

這項評估在政治上相當敏感。獲評較低產能的成員國可能面臨接受較小配額的壓力,而那些已擴大產能的國家則可能爭取更大的分配額度。曾尋求提高配額以反映其不斷增長產能的阿拉伯聯合大公國,已於5月退出該聯盟。伊拉克也曾爭取更大的分配份額。

OPEC+大多數成員國仍有約200萬桶/日的減產措施在實施中,消息人士表示,2027年之前產量不太可能出現變動。七個核心成員國下次會議定於11月1日舉行。

來源:InvestingLive