代幣化資產協議 Ondo Finance 旗下的永續期貨部門 Ondo Perps，在上線約一個月後累計交易量已突破 70 億美元。該平台於 6 月 9 日進入搶先體驗階段，隨後於 7 月 7 日向更廣泛的用戶開放。

該平台允許交易者對與代幣化美國股票、ETF 和大宗商品掛鉤的永續合約進行高達 20 倍的槓桿交易，所有交易均可 24/7 在鏈上進行。

交易量與未平倉合約數據

根據 DefiLlama 數據，近期追蹤期間累計永續合約交易量約為 68.3 億美元，隨後不久即突破 70 億美元大關。高峰時段的單日交易量已超過 3 億美元。

該平台的未平倉合約量一直穩定維持在 6,700 萬至 7,200 萬美元之間。

推動這一增長勢頭的關鍵因素是其抵押品模型，這使 Ondo Perps 有別於大多數衍生品交易平台。交易者可以將代幣化股票和穩定幣作為保證金抵押品，這意味著例如持有代幣化蘋果股票的投資者無需出售股票即可為槓桿交易提供資金。

Ondo 的整合生態系統

Ondo Finance 過去兩年一直致力於將自身打造成為傳統資產上鏈的基礎設施，已完成對美國國債、股票及其他現實世界資產的代幣化。該協議是更廣泛的代幣化推進浪潮的一部分，吸引了主要傳統金融機構的參與，包括在以太坊上推出 BUIDL 代幣化國債基金的 BlackRock，以及運營代幣化 BENJI 基金的 Franklin Templeton。

Ondo Stocks 是該平台的股票代幣化層，為永續期貨引擎提供鏈上資產表徵。兩者之間的整合高度緊密：鑄造代幣化資產的同一生態系統也提供了交易這些資產的衍生品市場。

近期平台功能的進一步增強加速了增長。代幣化股票抵押品選項的引入擴大了交易者可作為保證金抵押的資產範圍。獎勵計劃（可能涉及 ONDO 代幣激勵）為早期採用者繼續在平台上活躍提供了額外動力。

值得注意的是，Ondo Perps 不對美國用戶開放。該平台在美國和巴拿馬等受限制司法管轄區以外運營。這一地域限制反映了美國圍繞代幣化證券和加密貨幣衍生品持續存在的監管不確定性，美國證券交易委員會（SEC）已加強對數字資產產品以及為代幣化股票提供接入渠道的平台的審查。

對加密貨幣衍生品的影響

永續期貨一直是加密貨幣領域的主流交易工具，通常應用於比特幣、以太幣及其他數字資產。dYdX、GMX 和 Hyperliquid 等主要去中心化衍生品交易平台的月度交易量合計已達數百億美元，主要針對原生加密資產。Ondo Perps 將永續合約模式擴展至傳統股票，為通常只在設有固定開盤和收盤時間的交易所交易的資產創建了一個 24/7 衍生品市場。

通過允許代幣化股票作為抵押品，該平台消除了交易者在持有股票與將資金部署到衍生品市場之間做出選擇的需要。這解鎖了在傳統金融或標準加密貨幣衍生品平台中均無法實現的投資組合策略。

6,700 萬至 7,200 萬美元的未平倉合約區間仍是評估該平台發展勢頭的關鍵指標。雖然交易量數據可能受到刷量交易或短期激勵計劃的影響，但持續穩定的未平倉合約量表明真實交易者持有著真實倉位。