油價期貨週四下滑，交易員在中東新的外交動向與美國可能再次對伊朗發動打擊之間權衡，而對沙烏地阿拉伯能源基礎設施遇襲的持續憂慮，使兩大基準油價均維持在每桶100美元上方。

截至美東時間07:37，布蘭特原油期貨下跌1.1%，報每桶114.00美元；美國西德州中級原油（WTI）下跌1.3%，報101.49美元。布蘭特是國際原油基準，WTI則是美國參考油種。兩份合約前一日均收高。此次下跌發生在葉門青年運動（Houthi）叛軍宣稱攻擊沙烏地阿拉伯最大煉油廠之後。

外交與打擊威脅

《華爾街日報》報導，美國副總統JD Vance聯繫了伊朗最高安全機構秘書Mohsen Rezaei，此舉可能為談判開啟管道。總統Donald Trump向Axios表示，談判正透過調解人進行，但他不知道是否會有結果。

卡達調解人已向德黑蘭提交旨在結束衝突的新草案，但據路透社報導，一名伊朗官員稱這些內容不可接受。沙烏地阿拉伯、土耳其與巴基斯坦本週也與伊朗官員舉行會談。

與此同時，據報導Trump正在考慮在11月3日期中選舉後對伊朗採取短暫而密集的軍事行動。華盛頓已警告海灣盟友為打擊行動以及伊朗可能攻擊能源設施做好準備。對於追蹤這一僵局的讀者而言，近期的關鍵指標十分明確：德黑蘭對卡達草案的回應、伊朗威脅對Sinokor船隻採取行動的11月1日起始日，以及據報導正在考慮的美國軍事決策的選後時間窗口。

高盛估計，對新一輪供應中斷的恐懼已為布蘭特油價增加約每桶27美元。該行表示，煉油商在供應仍可得之際持續買入原油，投資人則以期貨進行避險。相比之下，摩根大通認為布蘭特的合理價值為每桶94美元，遠低於目前交易水準。兩家銀行的分歧凸顯了市場的核心不確定性：當前價格中有多少反映實體供應緊張，又有多少是高盛所描述的恐懼溢價。

航運與供應

據Kpler數據，截至10月18日的一週，波斯灣石油出口超過每日2,400萬桶，高於戰前水準的2,330萬桶。隨後在截至10月26日的一週，出口降至至少1,570萬桶。

本月霍爾木茲海峽附近發生了創紀錄數量的商船攻擊事件，UBS表示保險與運費成本已大幅上升。據美國能源資訊署資料，該海峽是全球最關鍵的石油咽喉要道，全球約五分之一的石油液體消費經此運輸。國際能源署表示，10月初從海灣將原油運往亞洲的成本接近每桶36美元，是戰前水準的五倍以上——對亞洲買家而言，這一運費負擔疊加在原油價格本身之上。

伊朗波斯灣海峽管理局警告，將從11月1日起對Sinokor船隻採取法律行動。據Kpler資料，過去三個月，Sinokor船隻佔經霍爾木茲海峽已識別油輪交通量的五分之一以上。

國際能源署表示，全球陸上石油庫存接近至少2016年以來的最低水準。截至10月23日的一週，美國商業原油庫存減少190萬桶至4.106億桶。船舶追蹤數據顯示，中國10月原油進口量較9月有所上升。在庫存如此吃緊的情況下，市場吸收海灣供應中斷的緩衝空間有限，這與高盛所描述的煉油商買入行為相符。

據AAA資料，美國汽油均價週三為每加侖4.25美元。週四早盤，交易最活躍的布蘭特合約接近每桶111美元，WTI報101.49美元。

來源：CoinCentral