新一輪油價飆升引發市場擔憂，在能源成本下降協助壓低 6 月 Consumer Price Index 後，美國整體通膨可能於 7 月大幅反彈。經濟學家 Peter Schiff 警告，Brent 原油重回 $100 上方，可能抵消前一個月通膨緩解的大部分成果。

Schiff 是在油價自 6 月低點快速回升後提出這項警告。他在 X 上發文表示，油價在 7 月已上漲 30%，且在他發表評論時已回到每桶 $90 上方。

“Investors celebrated the June CPI, as a 30% fall in the price of oil led to a larger-than-expected decline.”

Schiff 稱 7 月 CPI 可能更強

Schiff 表示，如果油價在月底前達到 $100，將代表自低點反彈 43%。Brent 僅在數小時後便突破該水準。針對沙烏地油輪的攻擊，也為中東能源運輸增添另一項風險。

Schiff 的警告主要聚焦於整體通膨，該指標包含能源價格。核心 CPI 則是另一項衡量指標，排除能源與食品價格。這項差異相當重要，因為汽油及其他能源成本的大幅波動，即使在基礎類別較為穩定時，也可能改變整體月度數據。

Investors celebrated the June CPI, as a 30% fall in the price of oil led to a larger-than-expected decline. But so far in July, the price of oil is already up 30%, back above $90 per barrel. If the price hits $100 by month-end, that will be a 43% rise. July CPI could be a doozy! — Peter Schiff (@PeterSchiff) July 23, 2026

https://x.com/PeterSchiff/status/2080236734567105002

根據 Bureau of Labor Statistics 數據，整體 CPI 6 月較 5 月下降 0.4%。Reuters 調查的經濟學家原先預期下降 0.1%。年通膨率從 4.2% 降至 3.5%，低於 3.8% 的預測。

能源價格是 6 月通膨緩解的主要因素。能源指數下跌 5.7%，創 2020 年 4 月以來最大單月跌幅。汽油價格下跌 9.7%。核心 CPI 當月持平，並較去年同期上升 2.6%。

供應疑慮推動 Brent 升破 $100

油價反彈源於供應疑慮，這些疑慮在 6 月下跌後改變了市場狀況。週四，Brent 大漲約 7% 至 $100.71，達到近兩個月高點。WTI 也自 6 月以來首次升至 $90 上方。

根據 Reuters 報導，衝突使伊朗石油出口從每日 2 million 桶降至接近零後，伊朗已停止出口石油。Goldman Sachs 表示，如果中斷持續，Brent 可能升至 $120 上方。該預測取決於供應削減的規模與持續時間。

原油價格不會一比一反映到 CPI，但它是零售燃料價格與更廣泛能源成本的關鍵投入。任何 CPI 影響的時間與幅度，可能取決於批發價格變化傳導至消費者的速度，以及高油價是否在調查期間持續。

油價飆升也影響了市場對下一次 Federal Reserve 會議的預期。截至 7 月 23 日，期貨市場參與者仍傾向於認為即將召開的會議不會調整利率。市場定價顯示，Fed 將目標區間維持在 3.50% 至 3.75% 的機率為 64.2%。

Fed 決策將早於 7 月 CPI 數據公布

CME FedWatch Tool 的數據顯示，升息 25 個基點的機率為 35.8%。在低於預期的 6 月通膨數據公布後，該機率已從 7 月 14 日的 10% 大幅上升。

決策官員在作出利率決定前，將無法取得 7 月通膨數據。Bureau of Labor Statistics 已將 7 月 CPI 報告安排在 8 月 12 日公布。因此，Fed 官員開會時，將沒有官方 CPI 數據可顯示 7 月油價上漲如何影響消費者價格。

Schiff 的警告使能源價格成為短期通膨前景的核心。他表示，油價飆升可能削弱 6 月記錄到的通膨降幅。7 月 CPI 報告將顯示，較高的原油價格是否轉化為消費通膨的新一輪上行壓力。