紐約證券交易所正在開發基於區塊鏈的基礎設施，以支援代幣化證券的交易與結算，此舉將代表將分散式帳本技術整合至美國股市邁出的重要一步。

紐約證券交易所的母公司洲際交易所（ICE）於 2026 年 1 月 19 日宣布了這項倡議。擬議的平台將把該交易所現有的 Pillar 撮合引擎與分散式帳本技術結合起來，以管理交易後活動。

該系統旨在實現 24 小時交易、即時結算、碎股所有權、基於穩定幣的支付以及跨多個區塊鏈網路的互操作性。此一架構將允許交易在傳統金融機構的營業時間外運作，同時保留紐約證券交易所現有的市場基礎設施。

美國股市目前遵循 T+1 結算框架，這意味著大多數證券交易會在執行後的一個工作日內完成。於 2024 年 5 月生效的 T+1 制度已經縮短了先前的 T+2 週期，以降低交易對手風險。紐約證券交易所擬議的區塊鏈基礎設施將更進一步，其設計圍繞著原子結算，即交易執行與所有權轉移同時發生——這有可能消除剩餘的結算窗口以及其在交易雙方之間產生的信用風險。

穩定幣與 24 小時市場准入

穩定幣預計將在擬議系統中發揮關鍵作用。基於區塊鏈的支付網路可以持續運行，這與通常遵循工作日和週末時間表的傳統銀行基礎設施不同。

此整合可以允許投資者和其他市場參與者在傳統銀行營業時間外建立或調整部位。訂單將以美元輸入，而基於穩定幣的支付軌道將促進在數位基礎設施上的結算。

該平台還預計將支援碎股所有權，可能使證券能夠以更小的單位來表示。此外，它還將被設計為連接多個區塊鏈協議，從而為傳統金融系統與數位資產網路之間的更廣泛互操作性創造機會。

紐約證券交易所總裁 Lynn Martin 於 2026 年 8 月 10 日在首爾的一場金融業研討會上討論了這個專案。她指出，隨著傳統金融與去中心化金融技術的互動日益頻繁，金融市場正進入一個重要的轉型期。

NYSE Developing Onchain Settlement Platform for Tokenized Securities

NYSE President Lynn Martin said the exchange is developing an onchain settlement platform for tokenized securities and participated in DTC's tokenization pilot in July.

Martin said NYSE will continue exploring… pic.twitter.com/XlF5ptE9We

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 10, 2026

紐約證券交易所參與 DTCC 代幣化試驗

紐約證券交易所還參與了由存管信託公司（DTC，即存管信託與清算公司 DTCC 的子公司）進行的另一項代幣化倡議。該試驗於 7 月進行，共有超過 30 家金融機構參與。

參與者包括貝萊德（BlackRock）、高盛（Goldman Sachs）、摩根大通（JPMorgan）、納斯達克（Nasdaq）、Circle、Ondo Finance、Citadel Securities 和先鋒領航（Vanguard）——其中幾家公司已經推出了自己的代幣化產品，包括代幣化貨幣市場基金和國債基金，這表明機構對基於區塊鏈的金融參與程度遠遠超越了此次試驗。根據 DTCC 的說法，參與組織完成了於 7 月 15 日結算的實際生產交易。

該試驗涉及將 DTC 持有的證券轉換為可用於現實世界金融交易的代幣化形式。測試涵蓋了多個領域，包括股權轉讓、美國國債交易、回購協議、證券借貸、抵押品管理以及中央對手方保證金流程。

交易透過 DTCC 專有的基於 Besu 的網路以及公開的 Canton 網路進行處理。該倡議是根據 2025 年 12 月美國證券交易委員會工作人員的不起訴意見函進行的，該意見函授權 DTC 推行為期三年的代幣化計畫。

DTCC 計劃在完成生產測試後，於 10 月推出其更廣泛的代幣化服務。

代幣化資產的現有監管框架

紐約證券交易所的區塊鏈計畫建立在 2026 年早些時候確立的監管基礎上。4 月，該交易所向美國證券交易委員會（SEC）提交了文件，尋求批准讓符合條件的代幣化證券能透過其現有的市場基礎設施與傳統股票一起交易。

在該框架下，符合條件的代幣化證券在維持相同的股票代碼、CUSIP 識別碼、股東權利和經濟權利時，可以使用與其傳統對應證券相同的訂單簿。該框架涵蓋了羅素 1000 指數內的合格公司以及主要的基於指數的交易所交易基金（ETF）。

然而，對於紐約證券交易所擬議的即時結算基礎設施，其監管處理方式仍與現有的代幣化框架分開。透過目前 DTC 試驗處理的證券將繼續遵循 T+1 結算週期。

因此，擬議的紐約證券交易所區塊鏈系統將代表一次更廣泛的轉變，即在有待監管批准的情況下，尋求將受監管的交易所交易與原子結算及數位支付基礎設施結合起來。如果獲得批准，該倡議可以為機構市場參與者提供一個邁向連續證券交易的途徑，同時維持既有的交易所和投資人保護機制。

隨著 DTCC 更廣泛的代幣化服務預計於 10 月推出，而紐約證券交易所關於即時結算的 SEC 申請仍待審批，未來幾個月將成為一個指標，顯示美國市場基礎設施能以多快的速度從試驗階段的代幣化，邁向交易所需規模的完全鏈上交易與結算。

該專案凸顯了傳統金融市場基礎設施與區塊鏈技術之間日益增長的融合趨勢，代幣化正從有限的測試階段邁向潛在的主流證券市場整合。