輝達股價本週承壓,從本月高點 227 美元回落至約 208 美元。這波回檔如今面臨關鍵考驗:該公司預定於週三公布財務業績,而 Raymond James 的分析師此時上調目標價,並預測股價將從目前水準上漲 67%。這份財報的影響力遠不止於個股:輝達是標普 500 指數中權重最大的成分股之一,其財報已成為觀察整體 AI 基礎建設支出的重要指標。

Raymond James 將輝達目標價上調至 352 美元

追蹤輝達的分析師持續高度看好該公司。Raymond James 分析師在一份報告中,將輝達目標價從先前的 330 美元上調至 352 美元,較目前股價隱含約 67% 的上漲空間(消息來源)。

市值 400 億美元的 Raymond James 以輝達進軍 CPU 產業為由。此一布局建立在輝達已在資料中心系統出貨的 Arm 架構 Grace 處理器之上,此前輝達曾於 2022 年因監管機關反對,放棄以 400 億美元收購 Arm 的計畫。分析師認為,受惠於持續發展的 AI 代理趨勢,該業務將擁有強勁的成長軌跡,並最終預期其將佔總營收的 5%,使輝達成為 AMD 與 Intel 的主要競爭對手——這兩家公司長期主導伺服器 CPU 市場。

分析師亦指出,輝達的估值使其成為划算的標的。儘管該公司營收、獲利與自由現金流指標強勁,輝達的預估本益比僅為 23 倍,遠低於五年平均值 43 倍。自由現金流估值指標亦然,預估股價自由現金流量比從五年平均值 45 倍降至 23 倍。

這些數字顯示,投資人認為存在可能影響輝達業務的風險。潛在風險之一是循環投資模式,即輝達投資其客戶,而這些客戶再利用資金購買輝達的晶片。輝達已宣布對包括 OpenAI 與 Anthropic 在內的 AI 公司進行數十億美元的股權投資——正是此類安排處於相關爭論的核心。此外,市場也憂慮 AI 泡沫可能在不久的將來破裂——麥可·貝瑞即是最知名的警告者之一,他曾準確預測全球金融危機。

其他分析師同樣看多

其他追蹤輝達的頂尖分析師對該股同樣持看多觀點。MarketBeat 數據顯示,分析師平均目標價為 308 美元,較目前水準高出約 45%。包括 Rosenblatt Securities、Cantor Fitzgerald、DA Davidson、BMO Capital Markets 與 RBC 在內的分析師認為,該股可能漲破 300 美元。

輝達財報可望強勁

輝達股價的下一個重要催化劑,是預定於本週三發布的財報。

輝達長期以來屢屢超越並上調其營收與獲利預估。這一次,營收有可能翻倍至超過 930 億美元,第三財季指引為 1,060 億美元。分析師預期這兩項數字將分別達到 920 億美元與 1,030 億美元。除了整體數據之外,市場焦點通常集中在資料中心營收——迄今為止輝達最大的業務——以及管理層對最新晶片供需狀況的評論。

沒有跡象顯示該公司失去動能。包括 SK海力士與台積電在內的多數供應商,近期均公布強勁的財務業績——這是一個重要訊號,因為 SK海力士供應輝達 AI 加速器所用的高頻寬記憶體(HBM),而台積電則為輝達代工晶片。與此同時,其主要客戶——微軟、Google 與亞馬遜——也公布了強勁財報並上調財測。

除了營收與獲利成長之外,該公司很可能會增加股票回購與股利,以提升股東報酬。輝達在上一次財報中宣布了 800 億美元的股票回購,並可能以其低廉估值為由,宣布更大規模的回購計畫。

輝達股價技術分析

日線圖顯示,輝達股價過去幾個交易日走跌,從 227 美元高點於週一回落至 207 美元低點。不過,目前有跡象顯示該股正緩慢形成「母子」(harami)K 棒型態——一根大陰棒之後出現一根小陽棒。Harami 是日文,意為孕婦。

該股也已填補數週前形成的公平價值缺口(fair value gap),且仍位於 50 日指數移動平均線(EMA)之上。據此研判,最可能的情境是股價反彈並重新測試 227 美元的阻力位。