輝達股價在四小時圖上形成了可能的雙頂型態，因半導體股持續下挫，而投資者也降低了對人工智慧相關交易的曝險。

在輝達自歷史高點 $236.60 大幅回落至約 $196 後，這波修正進一步加速。此一走勢出現在交易員減碼半導體與 AI 基礎設施公司之際，而有關輝達可能參與為大型 OpenAI 資料中心融資的報導，也加深了市場對晶片產業循環資金流動的擔憂。

這一變化之所以重要，是因為輝達一直是 AI 支出熱潮中最明顯的受益者之一，而其股價疲弱也已外溢至晶片製造商、ETF，以及部分與其生態系相關的公司。市場焦點現在轉向輝達最大客戶的財報，其資本支出指引可能決定 NVDA 股價的下一步走向。

輝達股價在晶片拋售持續下續跌

隨著投資者拋售今年稍早帶動美國、南韓與日本市場走高的半導體與記憶體公司，NVDA 股價正大幅走低。

在南韓，Samsung 與 SK Hynix 等公司已較今年高點下跌超過 40%。同樣地，在日本，Kioxia 與 Advantest 也在同期大幅回落。

追蹤半導體公司的交易所交易基金也同樣走弱。iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index Fund (SOXX) 已從歷史高點 $655 跌至 $494。VanEck Semiconductor ETF (SMH) 也已從 $672 回落至目前的 $540。

這波拋售背後有多項因素。其中一項擔憂是持續存在的循環融資模式，也就是輝達投資的公司之後成為其客戶。輝達已投資包括 OpenAI、CoreWeave、Nebius 與 IREN 在內的公司。

就在本週，有報導指出輝達正在支持 OpenAI 於俄亥俄州的資料中心，該專案價值超過 $2500 億。輝達也已對 OpenAI 投資 $300 億，並承諾向 Claude 的開發商 Anthropic 投資 $100 億。

與此同時，投資者也在關注中國 AI 模型如 Qwen 與 Kimi 不斷擴大的市占率。Moonshot 近期推出 Kimi K3，並已成為最大的 AI 模型。市場擔憂在於，包括美國在內的許多公司，可能會開始採用同樣具有競爭力的中國模型。

隨著部分主要投資標的走弱，輝達股價也承受壓力。輝達投資 $32 億美元的 Corning，自歷史高點以來已下跌 56%。IREN、CoreWeave 與 Nebius 等其他持股也都出現大幅回落。

大型科技財報在即，市場聚焦獲利成長

過去幾週，輝達股價明顯下跌，因投資者仍然擔心其客戶的獲利能力。

其主要客戶包括 Microsoft、Amazon、Alphabet 與 Meta Platforms，預計今年合計支出超過 $7200 億。到 2030 年，他們預計將在資本支出上投入超過 $5.3 兆。這些支出大部分將透過債務與股權融資。

因此，這些公司未來可能開始縮減資本支出的風險也隨之升高。例如，Google 在將資本支出預估提高至 $2050 億後，其股價上週便出現下跌。

因此，隨著主要客戶陸續公布財報，輝達股價將持續成為市場焦點。本週將公布業績的公司包括 Microsoft、Meta、Amazon 與 Apple。他們的數據將很重要，因為可提供有關資本支出計畫的更多線索。

NVDA 股價技術分析

四小時圖顯示，輝達股價從 $236.60 下跌至約 $196。NVDA 似乎在 7 月 15 日與 7 月 22 日高點附近形成了小型雙頂型態。

雙頂由兩個接近相同價位的高點組成。交易員通常在價格跌破頸線後，將此型態視為偏空。

輝達股價已跌破接近 $198 的頸線，強化了短線偏空的結構。股價也跌破 50% Fibonacci 回撤位，並落在 50 期指數移動平均線下方。

Relative Strength Index 跌破中性 50 水位，顯示動能轉弱，但尚未確認超賣。

第一個下行目標位於約 $190，該位置曾是 6 月的支撐區，並與 61.8% Fibonacci 回撤位一致。若持續跌破 $190，可能打開更深的支撐空間，交易員將進一步關注先前的反彈基礎。

不過，這一型態仍有失效風險。若價格重新回到 $198 上方，將削弱即時賣壓；若能持續收於 $213 上方，則可使雙頂型態失效。

大型科技股財報仍是下一個主要催化因素。更強的雲端成長與持續的資本支出，可能對 NVDA 形成支撐；若支出指引偏弱，則可能強化目前的偏空技術結構。