所有目光都轉向週三，Nvidia 將公布 2027 會計年度第二季財報，這可能是本季對整體科技板塊最具影響力的單一公布。華爾街預期營收介於 930 億至 950 億美元，年增幅最高可達 67% 至 100%，主要由公司 Blackwell 架構的需求，以及下一代 Vera Rubin 晶片的初步放量所帶動。Nvidia 估計掌握 80% 至 81% 的 AI 加速器市場，這份報告與其說是單一公司的事件，不如說更像是整體 AI 基礎設施交易的健康檢查。歷史上，Nvidia 的業績也常帶動 AMD、Broadcom 與 Marvell 的股價同向波動，突顯半導體族群有多大程度與該公司展望相連。

時點讓這件事更具分量。財報公布時間正好與 Jackson Hole 經濟研討會重疊，聯準會主席 Kevin Warsh 的談話可能在投資人消化 Nvidia 展望之際，重新塑造市場對利率的預期。這一組合之所以重要，是因為 Nvidia 以遠期估值來看，交易水準明顯高於整體半導體板塊，使股價對折現率變化特別敏感。對於一檔已被視為 AI 支出風向球的股票而言，任何政策預期的變化，都可能放大市場對原本熟悉的財報優於或遜於預期的反應。

在股價年初至今已上漲近 18%，而目標價仍指向顯著上行空間的情況下，市場其實已經反映了近乎完美的結果。核心問題不在於 Nvidia 是否能優於預期，而在於「優於預期」是否已經足夠。

Nvidia 的技術分析

從 Nvidia 的圖表可見，自 4 月以來，股價一直收斂於一個對稱三角形中。自 236.31 高點延伸下來的下降趨勢線，正與自 164.45 低點上來的上升趨勢線收斂，而兩者都在目前約 205 至 209 的價格區間附近交會，這也正好對應到 0.382 黃金分割回撤位 208.86。當交易員等待財報催化時，這一區域成為重要參考點。

看漲情境

如果買方守住上升趨勢線，並明確突破 0.382 回撤位，下一步可能打開重新測試 8 月中旬 220 至 228 高點的空間。若財報反應更強，則可能把 236.31 水平重新帶回視野，該位置是整段回調的起點。

看跌情境

相反地，如果股價跌破上升趨勢線與 0.382 水位，0.5 回撤位附近的 200.38 將成為焦點。若財報反應不如預期，進一步下跌則可能使 0.618 回撤位約 191.90 的再測變得有風險。

在財報前一天，股價正收縮在這個為期五個月三角形的尖端，並且恰好位於 0.382 匯聚區，Nvidia 看來已準備迎來今年最關鍵的走勢之一。市場現在等待週三的報告，究竟能否終結數月盤整，還是把僵局延續到 9 月。