Nvidia公布了一項與華爾街主要機構達成的5000億美元合作計畫，用以融資AI基礎設施建設。此舉旨在維持推動該公司成長的數據中心支出快速步伐，並鞏固其在AI加速器市場的主導地位——該公司在該市場估計占有80%至90%的份額。

Nvidia從華爾街獲得5000億美元融資

根據一份新聞稿，Nvidia已與BlackRock、Apollo、Goldman Sachs、KKR、Brookfield及Blackstone合作，建立AI運算基礎設施融資平台。該合作夥伴關係將由這些機構承諾提供5000億美元，為Nvidia在超大規模數據中心營運商、前沿AI實驗室及企業領域的客戶提供資金。這些資金旨在支持數據中心建設，參與的客戶預計將使用該融資購買Nvidia硬體。

該交易的結構旨在使三方受益。Nvidia將因企業利用融資購買其晶片而獲益。獲得資金的企業則受益於無需動用自身資產負債表即可取得資本。華爾街參與者提供融資，並以Nvidia GPU作為擔保。Nvidia表示，GPU擔保融資可能成為一種新的資產類別，類似於商業房地產——這一框架實際上將運算能力定位為一種可證券化的基礎設施資產，如同行動電話基地台、管線以及數據中心本身在過去數十年中已被金融化一樣。

然而，此安排將折舊風險轉移給了華爾街機構。現有的Blackwell晶片屬於折舊資產，若Nvidia推出新一代GPU，其價值可能會下降。此外，若AMD等競爭對手推出更先進的產品，晶片貶值的速度可能會更快。AMD一直在穩步擴展其Instinct MI300系列數據中心GPU產品線，並已獲得Microsoft和Meta的設計採用，但在軟體生態系統成熟度和安裝基礎方面仍遠落後於Nvidia。

擺脫循環融資模式

該合作夥伴關係代表了Nvidia從先前融資方式的轉變。近幾個月來，該公司因循環融資模式而面臨投資人的擔憂——在該模式下，Nvidia對自身客戶進行了大量的直接投資，包括CoreWeave、Nebius、OpenAI和IREN，期望這些企業隨後會購買Nvidia晶片。這項5000億美元的華爾街合作安排將融資負擔重新轉移至第三方機構，而非Nvidia自身的資產負債表。

數據中心支出持續加速

該公告發布之際，AI數據中心企業正投入數十億美元於基礎設施，其中許多企業需要額外資金來維持支出步伐。轉向AI數據中心領域的比特幣挖礦公司面臨估計超過500億美元的資金缺口。另一方面，Google近期透過債券和股權融資籌集了850億美元。

Amazon、Microsoft和Alphabet今年合計計畫在數據中心投資超過7000億美元。以Nvidia為最大股東的Intel正在透過股票發行籌集150億美元。整個產業的廣泛融資活動反映出，AI基礎設施不僅需要晶片，還需要電力供應、冷卻系統和土地——這些限制因素已使能源供應成為數據中心擴建的主要瓶頸，北維吉尼亞州和德州等關鍵地區的電網容量限制已經導致項目延遲。

股價表現與即將發布的財報

Nvidia股價週一下跌超過2%，跌至217美元，較上週224.90美元的高點小幅回落。此次回檔發生在近期漲勢停滯之際，投資人正等待該公司本月稍晚發布的財報。

根據分析師預估，Nvidia第二季度營收預計將同比增長96%，達到約910億美元。

在Nvidia自身財報發布前，多家投資組合公司的財報預計將為AI基礎設施需求提供更多背景資訊。CoreWeave、Nebius和Lumentum——Nvidia在過去幾個月中投資的公司——預計將於近期公布財務業績。

技術指標

從日線圖來看，Nvidia股價近幾日有所反彈，從189.50美元的雙底水位回升，該價位是6月和7月的最低點。股價仍維持在該形態214美元的頸線之上，並位於50日和100日均線上方。股價同時也位於Supertrend指標之上。Nvidia的歷史最高價為236美元。