中國電動車製造商 NIO 預定於 9 月 1 日週二、在美股開盤前公布 2026 年第二季財務業績。該股目前約在 4.37 美元附近交易，較高點下跌 93%，不過相較於 2025 年初觸及的 3.14 美元低點，已明顯回升。

財務分析師預期 NIO 將公布每股虧損 0.05 美元，較 2025 年同季每股虧損 0.28 美元有顯著改善。營收預估為 49.5 億美元，幾乎是 2025 年第二季 26.3 億美元的兩倍。

期權市場目前押注財報公布後股價將出現約 8.76% 的雙向波動。這一隱含波動幅度高於 NIO 過去四個季度財報後平均 5.76% 的波動率。

2026 年第二季車輛交付量達 107,658 輛，較去年同期成長 49.4%。該數據略低於管理層原先預估的 110,000 至 115,000 輛區間，使本次財報成為檢驗交付成長有多少已反映到營收與利潤率中的關鍵時點。先前指引指出，第二季營收介於人民幣 327.8 億元至 344.4 億元之間。

獲利能力仍是核心焦點

可持續獲利能力仍是投資人最關注的問題。NIO 在 2026 年第一季繳出 18.8% 的車輛毛利率，並公布正向的非 GAAP 營運結果。管理層表示，2026 整個曆年目標是將車輛毛利率維持在 17% 至 18%。

市場早已展現出對獲利的強烈反應。當 NIO 在 2025 年第四季公布 1,710 萬美元淨利時，股價隨即上漲 20%。之後這波漲勢在接下來數週交易中進一步擴大至 45.6%。

在 2026 年第一季再度轉為虧損後，股價大幅下挫並持續承壓。若再度出現一個獲利季度，可能改變這一走勢。不過，市場對即將公布的財報，首先會檢視公司能否在擴大交付的同時持續改善利潤率。

過去 12 個月營收已升至 143 億美元，而截至 7 月 31 日的車輛交付量達 227,057 輛，較 2025 年同期成長 68%。營收成長並非主要難題；真正持續的障礙在於建立穩定且可持久的獲利能力。

品牌擴張與換電基礎設施仍受關注

投資人也正密切觀察 NIO 的品牌多元化布局。ONVO L80 SUV 已於 5 月開始向客戶交付，更新版 L60 進一步豐富產品陣容，而平價定位的 Firefly 品牌也持續擴張。關鍵問題在於，這些車型帶來的更高銷量，是否會壓縮整體獲利指標。

NIO 的自有換電網路也在持續擴張。公司表示，目前已完成超過 1 億次電池更換，並正部署第五代換電站。該系統可讓客戶在數分鐘內以滿電電池替換耗盡電池，同時也使 NIO 能透過將電池成本轉為持續性訂閱模式，降低車輛前期售價。

管理層目標是在 2026 全年實現 40% 至 50% 的交付成長。根據 TipRanks 分析，該股維持「Moderate Buy」評級，平均目標價為 6.50 美元，較目前水準約有 46% 的上行空間。