Nike 股價已跌至逾 12 年來的最低水準，隨著投資人評估其營收走勢、消費者需求與轉型努力，這家運動服飾巨頭所承受的壓力已持續一段時間，據 Cointelegraph 報導。

此次下跌發生在 Nike 面臨嚴峻營運環境之際，也反映市場正密切關注公司能否在其最大通路上穩定表現。根據其 2026 會計年度業績，公司營收為 464 億美元，按報告基準與前一年大致持平，按匯率中性基準則下滑 2%。Nike Direct 營收按報告基準下跌 6%，數位銷售則下滑 12%。

中國與直接銷售仍是關鍵挑戰

Nike 的表現也受到大中華區疲弱拖累；大中華區是其最重要的國際市場之一。2026 會計年度中，該區營收按匯率中性基準下滑 13%，Nike Direct 營收下跌 12%。大中華區數位銷售下滑 29%，顯示公司面向消費者的業務持續承壓。

Nike 一直在推動更廣泛的調整，以重新平衡產品組合、降低過剩庫存並重新定位分銷策略。公司表示，正將 Nike Brand Digital 轉向全價模式，同時重新投資批發分銷，並透過折扣促銷來降低庫存。

這些措施之所以重要，是因為它們會影響 Nike 如何接觸消費者、管理利潤率，以及如何透過各通路消化產品。公司的報告顯示，消費者需求與分銷選擇仍是其短期業績的核心，尤其是在零售同業持續面對消費支出不均與庫存紀律更嚴格檢視的情況下。

關稅加劇投資人擔憂

貿易政策又增加了一層不確定性。Nike 的年度申報文件警告，關稅、進口限制及其他保護主義措施可能提高產品成本，並對銷售與獲利能力造成負面影響。公司也在 2026 會計年度記錄了 9.86 億美元的收益，與最高法院裁定後預期收回部分美國關稅相關。

對投資人而言，股價下跌凸顯 Nike 在試圖恢復成長之際，仍須同時應對區域性疲弱、消費者行為變化與成本壓力的挑戰。更廣泛的零售業也正密切關注各大品牌如何平衡定價、庫存與供應鏈風險。

下一個主要焦點將是，Nike 的轉型措施能否在其 2027 會計年度剩餘期間轉化為更強的銷售與利潤率。