NextSource Materials（TSX: NEXT）位於馬達加斯加南部的 Molo 石墨礦更新版可行性研究預計，在相同計畫產量下，該礦營運壽命將延長，但報酬較低且資本成本較高。

NextSource 週一表示，Molo 的第二階段擴建將產生稅後淨現值，以 8% 折現計算為 $348.4 million，內部報酬率（IRR）為 20%。

修訂後的經濟假設反映石墨精礦價格假設下調至每噸 $1,138，低於 2023 年研究中的每噸 $1,191。因此，NPV 較先前估算低近 6%，IRR 則由 29% 下降。資本成本上升 79% 至 $290.8 million。更新後的計畫將礦山壽命由 25 年延長至 37 年，凸顯新研究中的取捨：儲量開採期更長，但在更新後的成本與價格假設下，預期經濟效益較弱。

「今天公布的更新與優化版可行性研究確認，Molo 礦具備分階段擴建為具全球重要性的大型營運項目的能力，以滿足片狀石墨的強勁市場需求，尤其是電動車電池用途，」NextSource 執行長 Hanré Rossouw 在新聞稿中表示。

「更新版可行性研究提出的分階段方法可降低營運風險、降低融資成本並加速營收，同時提供彈性以因應市場需求。」

少數進展較成熟的項目

這項更新在通膨、資本成本上升及石墨價格走弱的背景下，評估 Molo 的擴建計畫。即使預期報酬下修，Molo 仍是中國以外少數進展較成熟的石墨開發項目之一，並生產 NextSource 專利的 SuperFlake 品牌石墨。這一定位具有重要性，因為片狀石墨是電池陽極材料的原料，而中國以外的成熟項目受到尋求更多元供應鏈的製造商密切關注。

可行性研究建議分兩個階段增加三個加工模組，每個模組年產能為 50,000 噸。NextSource 表示，這將使第二階段計畫年產量達到 150,000 噸。該數字將較該礦目前每年 17,000 噸石墨精礦的產能大幅增加。Molo 於 2023 年投產。

分階段擴建模式是圍繞 NextSource 與 Mitsubishi Chemical Group 就純化及球形化石墨簽訂的承購協議而制定。該材料將來自公司計畫在阿拉伯聯合大公國設立的 Battery Anode Facility，使礦山計畫與下游加工相連，而不僅限於精礦銷售。

5 million 噸含石墨量

Molo 被視為全球最大的石墨礦床之一。其已探明及概略儲量為 82.5 million 噸，石墨碳品位為 6.27%，相當於 5.1 million 噸含石墨量。該項目位於馬達加斯加首都 Antananarivo 以南約 900 km。

NextSource 股價週一上午在多倫多持平於每股 30¢，公司市值為 C$73.3 million。該股過去 12 個月的交易區間為 24¢ 至 63¢。