紐約州已對預測市場平台 Kalshi 提起訴訟，尋求至少 360 億美元的賠償、罰款及其他救濟。總檢察長 Letitia James 於 7 月 31 日發起此一法律行動，指控 Kalshi 經營未經許可的賭博平台，讓用戶能對其無法影響的結果下注——紐約州表示此行為符合其法律對賭博的定義。

Kalshi 於 2022 年成為首個獲美國商品期貨交易委員會（CFTC）指定為事件合約註冊交易所的平台，該公司拒絕此一認定。Kalshi 將自身描述為受聯邦監管的預測市場，提供事件合約交易，而非體育博彩平台。此訴訟考驗著美國金融監管中一個根本性的未解問題：在 CFTC 註冊的衍生性商品交易所上交易的合約，是否應受州級賭博法規範，抑或《商品交易法》已建立聯邦監管框架，從而排除此類州級監管。

移轉至聯邦法院

在訴訟提起後數小時內，Kalshi 即啟動移轉程序——將案件從紐約州法院移至聯邦法院。此一程序性動作改變了爭議最終裁決的地點。

由於案件移轉，紐約郡最高法院法官 Melissa A. Crane 裁定紐約州的初步禁制令動議失效，並指出若案件退回州法院，該動議可重新提出。

JUST IN: New York County Supreme Court Justice Melissa A. Crane has denied New York State's motion for preliminary injunction against Kalshi as moot due to the removal of the case to federal court, and says the motion can be refiled when the case is remanded back to state court. pic.twitter.com/dbHt4VQh70 — Daniel Wallach (@WALLACHLEGAL) August 4, 2026

博彩法專業律師 Daniel Wallach 表示，若管轄權回歸州層級，紐約州可重新提出禁制令請求。管轄權問題——州級賭博法規能否適用於受聯邦註冊的衍生性商品交易所——現已成為訴訟程序的核心。

Kalshi 主張，紐約州試圖監管一個隸屬於 CFTC 而非州級賭博法管轄的衍生性商品交易所。

執行長回應

Kalshi 執行長 Tarek Mansour 在 8 月 3 日的 CNBC 專訪中為平台的商業模式辯護。他表示，紐約州提出的法律論點同樣可適用於 Nasdaq，因為兩個交易所都是撮合交易對手方並收取交易手續費。

Mansour 將此情況與 Uber 和 Airbnb 等公司過去面臨的監管戰役相提並論，將此訴訟定性為既有賭博產業利益方面對新競爭者時的抵制行動。

紐約州的指控內容

訴狀指控 Kalshi 在未取得所需州級博弈執照的情況下，提供涵蓋體育、選舉及娛樂的事件合約。訴狀進一步指控，18 至 20 歲的個人能夠使用該平台，儘管紐約州對行動體育博彩的最低年齡要求為 21 歲。

紐約州尋求永久禁制令、金錢罰款、Kalshi 客戶活動的完整報告，以及每項未經授權的體育投注提供 10 萬美元的罰款。這些目前仍為指控階段；沒有任何法院就實體爭議作出最終裁決。

在 CNBC 的專訪中，Mansour 表示紐約州用戶在 2026 年於 Kalshi 平台上已賺取超過 2 億美元。他亦表示 Kalshi 曾提出一項框架，可在五年內為州政府創造約 100 億美元的稅收。這兩項數據在專訪中均未以公開資料佐證。

先前裁決與監管環境

這並非 Kalshi 在紐約州首次遭遇法律挑戰。7 月 7 日，一名聯邦法官拒絕阻止紐約州對 Kalshi 的體育相關合約執行賭博法，裁定該公司未能證明聯邦法律優先於州級法規。

聯邦與州級監管機構在此一更廣泛的問題上仍存在分歧。CFTC 在另一宗獨立案件中主張其對註冊交易所上交易的合約擁有專屬管轄權。

其他州的法院裁決則出現分歧。華盛頓州法官裁定支持適用州級賭博法，而明尼蘇達州法官則發布臨時禁制令，阻止該州對預測市場的禁令。這些不一致的結果凸顯了預測市場監管權歸屬尚無既定判例——而紐約州的訴訟連同其他待決的州級案件，可能有助於為這個在缺乏明確法律框架下快速成長的產業釐清此一灰色地帶。

聯邦法官現在將決定紐約州的案件是留在聯邦法院還是退回州法院——此一決定將大幅影響訴訟的後續走向。