Netflix 股價週二以 73.36 美元開盤，較十二個月前下跌 40.23%。該股目前本益比約為 23 倍，而年初時的本益比為 35 至 40 倍。這種估值壓縮意味著投資人如今為每一美元的公司獲利所支付的金額，明顯低於年初時的水準。

Netflix, Inc.（NASDAQ: NFLX）目前股價低於其 85.30 美元的 200 日簡單移動平均線 13.4%，也低於 20 日與 50 日移動平均線。2025 年 12 月出現「死亡交叉」，此技術形態通常預示跌勢將持續。

股價下跌引發華爾街意見分歧。HSBC 將 Netflix 從「買入」下調至「持有」，目標價設定為 76 美元，隱含 3.6% 的上行空間。Wells Fargo 則將該股下調至「減持」，目標價從 80 美元調降至 57 美元，理由是用戶參與度疲弱且動能減退。已公布目標價的區間——從 57 美元至 110 美元——凸顯分析師對這波拋售後公司走向的看法差距之大。

儘管如此，分析師共識仍維持「適度買入」，平均目標價為 95.51 美元。

分析師點出潛在成長動能

Evercore ISI 分析師 Mark Mahaney 維持「跑贏大盤」評級，並將目標價從 100 美元上調至 110 美元。他在 CNBC 上表示，Netflix 年初時的股價是按完美情境定價，此後已消化了一連串壞消息。他認為，這些負面消息已反映在股價中。

Mahaney 指出三項潛在成長動能：將 Netflix 的廣告支援方案擴展至另外 15 個際市場、取得獨家體育直播版權，以及增加訂戶。他特別提到 Netflix 在日本的世界棒球經典賽獨家串流版權，以及即將在北美推出的女子世界盃獨家轉播。隨著串流產業平台尋求傳統訂閱以外的成長途徑，廣告方案與直播節目已日益普及，這使 Netflix 在這兩個領域的執行成效成為市場密切關注的指標案例。

Piper Sandler 分析師 Tom Champion 也維持建設性看法。他表示，Netflix 已透過打擊密碼共享與發展廣告業務，完成了一次商業模式重塑。Champion 關注的重點是「微短劇」，即為智慧型手機設計的短篇直式影片，這可協助 Netflix 與 YouTube 和 TikTok 爭奪觀眾在電視以外螢幕上的注意力。媒體公司日益將短篇直式影片視為行動螢幕使用時間的競爭前沿。

Pershing Square 披露 Netflix 持股

Pershing Square 披露持有約 10 億美元的 Netflix 部位。這項投資代表 Bill Ackman 的一次顯著信心表態，他先前曾在 2022 年於該股上虧損約 4 億美元。此類持股需透過監管文件披露，且可能逐季調整，因此新的持股披露往往會引起市場關注。

財報、內部人出售與技術關卡

Netflix 最新一季財報顯示每股盈餘為 0.80 美元，略高於 0.79 美元的市場共識預期。營收總計 125.6 億美元，年增 13.4%，但略低於 125.8 億美元的預估。

該公司公布淨利率為 28.22%，股東權益報酬率為 40.02%。機構投資人持有該股 80.93%。

Netflix 執行長 Ted Sarandos 於八月初以每股 73.03 美元出售 105,850 股，將其持股減少 33.91%。此交易是依據與稅務義務相關的預先安排之 Rule 10b5-1 計畫執行。此類計畫允許高階主管預先排定出售時程，不受日常市場狀況影響。財務長 Spencer Neumann 也在八月中旬以 75.79 美元出售 9,248 股。

技術支撐位在 71 美元，52 週低點為 65.08 美元。壓力位約在 82.50 美元。Netflix 下一份財報定於 10 月 20 日公布，屆時市場將有一個明確的檢視點，判斷分析師所提及的成長動能——廣告方案擴張、體育直播版權與微短劇——是否開始反映在實際業績中。

來源：CoinCentral