NetApp（NASDAQ: NTAP）為企業資料儲存與雲端資料管理服務供應商，週三公布管理層稱之為史上最強勁的財年開局：2027 財年第一季營收達 20.3 億美元，調整後每股盈餘為 2.58 美元。儘管兩項數據均輕鬆超越分析師預期，股價仍在盤後交易中大幅回落。

NTAP 盤後下跌 8.92% 至 164.64 美元，延續常規交易時段 1.35% 的跌幅（收盤價 180.68 美元）。盤後跌勢使股價較財報公布前的水準低約 10%。

2027 財年第一季業績

營收 20.3 億美元，年增 30%——若調整報告期中多出的一週則為 26%——超越分析師預估的 18.4 億美元。調整後 EPS 為 2.58 美元，年增 66%，較華爾街共識預估的 2.11 美元高出 0.47 美元，超乎預期幅度達 22%。

相關結果由 Wall St Engine（@wallstengine，2026 年 9 月 2 日）在 X 平台發文整理：

NETAPP $NTAP Q1'27 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $2.03B (Est. $1.84B); +30% YoY Adj. EPS: $2.58 (Est. $2.12); +66% YoY All-Flash Revenue: $1.3B Public Cloud Revenue: $206M; +28% YoY Raises FY27 Guide: Revenue: $7.98B-$8.23B (Est. $7.53B) Adj. EPS:… pic.twitter.com/bUQrJp7CJz — Wall St Engine (@wallstengine) September 2, 2026 (https://x.com/wallstengine/status/2095240835168444659?ref_src=twsrc%5Etfw)

按業務區分，全快閃儲存陣列營收年增 47% 至 13.1 億美元；混合雲部門營收為 18.2 億美元，成長 30%；公有雲銷售則成長 28% 至 2.06 億美元。NetApp 並揭露，本季完成約 350 筆與 AI 及資料湖現代化相關的交易，顯示企業儲存廠商正為 AI 時代的資料工作負載調整產品定位。

營業利益成長 61% 至 6.45 億美元，營業利益率擴大至 31.9%，較去年同期改善 6.1 個百分點。

財報公布後下跌的原因

儘管營收表現亮眼，財報中的若干數據仍影響投資人信心。營業現金流年減 25% 至 5.03 億美元，自由現金流則萎縮 35% 至 4.01 億美元。

庫存近乎翻倍，由 1.98 億美元升至 3.75 億美元，周轉速度不到一年前的一半。重組費用大幅膨脹至 5,600 萬美元，遠高於去年同期的 200 萬美元。

公司管理層坦承，本季受惠於額外的報告週期，以及少數大客戶的提前採購——這些因素可能引發市場對目前成長軌跡可持續性的疑慮。此反應也反映了常見的市場模式：已先行上漲的股票，即使財報優於預期，只要潛在動能的持久性存疑，仍可能遭遇賣壓。

更新後的財務展望

NetApp 將 2027 財年全年營收預估上調至 79.75 億至 82.25 億美元區間。以中位數 81 億美元計算，隱含約 17% 的年成長率，較先前指引上調 6.5 億美元。

第二季方面，管理層預估營收為 21 億美元（上下各 7,500 萬美元的區間），調整後 EPS 介於 2.54 至 2.64 美元，毛利率預計落在 67% 至 68% 區間。

全年調整後 EPS 指引則由先前的 8.70 至 9.00 美元，上調至 9.73 至 10.03 美元。

執行長 George Kurian 將此次業績形容為「美好的年度開局」，並強調公司在所有關鍵指標上均超越內部第一季預測。財務長 Wissam Jabre 則指出，每股盈餘的成長速度超過營收成長兩倍以上，突顯營運效率的提升。

NTAP 的 52 週交易區間為 93.69 至 209.06 美元，儘管盤後下跌，股價仍遠高於年度低點。

NetApp 目前正在整合近期完成的兩項收購案：DataPelago 與 JetStream。公司公布本季透過 2 億美元股票回購與 1.02 億美元股利，共向股東返還 3.02 億美元。

展望後市，投資人關注焦點將放在現金流與庫存趨勢能否在未來幾季回歸正常，以及 AI 與資料現代化需求能否轉化為持續交易動能的進一步證據。

來源：Blockonomi