NEAR Protocol 的鏈上治理機構 House of Stake 已批准一項提案，將網路的年度代幣增發上限在未來 24 個月內從 2.5% 降至 1.6%。NEAR 於 11 月 2 日宣布的這項決定，旨在減緩新代幣的產生並降低網路的長期通膨率。

該提案編號為 HSP-029，並已發布於 House of Stake 治理網站，內容規劃的是逐步削減，而非立即改變代幣增發。不過，治理投票並不會自動啟動新時程。在修訂後的上限生效之前，還須完成額外的批准與實施程序。

根據該提案，年度增發上限將在兩年內降至 1.6%，可能減少進入流通的新代幣數量，並改變整個網路的質押獎勵。此安排讓 NEAR 代幣持有者能對核心貨幣參數進行直接投票，任何變更都會依公開時程推出。由於大部分新發行的代幣分配給質押者，該上限實際上限制了網路每年發放的增發型質押獎勵總額。

治理批准只是第一步

House of Stake 的投票是網路治理程序中的重要一步，但在實施前仍有數項程序待完成。根據 NEAR 的說法，House of Stake 的安全理事會必須在正式批准前審查投票結果。隨後將有約 90 天的寬限期，讓網路為擬議的調整做好準備。

最終變更需要驗證者透過協議升級採用修訂後的增發時程。因此，僅有治理批准不足以啟動新的貨幣政策。

公告與現有的提案文件均未揭露最終投票數或詳細票數明細。

HSP-029 由那斯達克上市公司 SVRN 的執行長 Sal Ternullo 撰寫。該提案建議每月將增發上限降低約 3.75 個基點，此速度對應 24 個月期間內共 0.9 個百分點的完整降幅，且調整幅度於每個網路 epoch 重新計算，而非以預先固定的削減方式實施。依據擬議時程，年度增發上限將逐步下降，直到 24 個月期末達到 1.6%。

NEAR 在 X 上發文證實了此結果：

NEW PROPOSAL PASSED

House of Stake, NEAR's decentralized onchain governance body, has voted to lower NEAR's maximum annual issuance from 2.5% to 1.6%, phased in over 24 months.

This is how NEAR's economics evolve transparently and programmatically: token holders put a core parameter to a public vote, and the new rate rolls out epoch by epoch on a published schedule.

For NEAR's tokenomics, that means lower long-term issuance and a supply schedule anyone can verify.

What happens next:

✦ The House of Stake Security Council reviews the result before ratification
✦ A ~90-day grace period follows ratification
✦ Validators adopt the change through a protocol upgrade, which makes it binding
✦ Token issuance then steps down every epoch, reaching 1.6% at month 24
✦ Quarterly reports track realized issuance against the schedule

Full proposal:

— NEAR Protocol (@NEARProtocol) November 2, 2026

原始貼文可於 X 上查看：https://x.com/NEARProtocol/status/2117338455189385533?ref_src=twsrc%5Etfw

降低增發將減緩供應成長

該提案估計，修訂後的貨幣政策可能顯著減少未來新發行的 NEAR 代幣數量。根據 Ternullo 的預測，與現有增發軌跡相比，網路在兩年內可減少約 1,180 萬枚 NEAR 代幣的發行，六年內可減少約 6,610 萬枚。這將使代幣供應量比現行政策預測水準低約 4.36%。

該提案也提供了對質押回報潛在影響的估計。假設目前的質押參與率不變，一旦新上限達到目標，總質押收益率可能從約 5.27% 降至 3.37%。

削減也可能對部分網路營運者造成財務壓力。該提案估計，在較低的增發率下，24 個驗證者池可能無法再覆蓋其營運成本，計算依據為 9 月記錄的代幣價格。

根據 9 月 22 日測得的總供應量，現行 2.5% 的增發上限對應每日約 89,500 枚新 NEAR 代幣。在擬議的 1.6% 上限下，每日增發量將降至約 57,300 枚。這意味著過渡完成後，每日新增發行的 NEAR 代幣可能減少約 32,200 枚，即每日增發量下降約 36%。

質押與國庫分配比例維持不變

儘管整體增發量擬議下調，新鑄造代幣的分配結構將保持不變。依現行安排，90% 的新發行 NEAR 代幣分配給質押者，其餘 10% 則撥入 NEAR 國庫。

較低的增發量仍會減少分配給兩個群體的代幣總數，這可能影響驗證者經濟效益，以及參與維護網路安全者可獲得的回報。

SVRN 揭露其 NEAR 持倉

該提案還包含有關其作者及其關聯公司財務利益的揭露。Ternullo 披露，SVRN 持有約 5,500 萬枚 NEAR，其中超過 90% 已質押。該公司的持倉佔網路總質押 NEAR 的 8% 以上，且 SVRN 表示有意支持該提案。

Ternullo 承認，降低增發量會減少該公司自身持倉所賺取的質押收益。

若完全實施，HSP-029 將是該網路連續第二年削減增發上限。NEAR 先前於 2025 年透過類似的驗證者主導協議升級，將年度增發上限降至 2.5%。此最新提案是在 NEAR 聯合創辦人 Illia Polosukhin 於 8 月以協議應避免承擔相關風險為由撤回主權基金提案後，關於替代貨幣政策討論的延續。

計畫發布季度增發報告

實施後，NEAR 打算發布季度報告，將實際代幣增發量與修訂後的時程進行比較。這些更新預計將提高網路貨幣政策的透明度，並協助參與者監控削減進度是否如計畫推進。

該提案的最終影響將取決於驗證者的採用情況、質押參與率，以及網路營運者在較低增發結構下的財務可持續性。

來源：CoinTrust