全球晶片股重挫，使那斯達克週二跌入修正區間；就在數小時前，南韓交易所才被迫暫停交易，反映這個今年表現最強勁的市場之一出現急轉直下。

紐約這個以科技股為主的指數在美股開盤時下跌近 2 per cent，幾乎觸及股市進入技術性修正所需的 10 per cent 跌幅門檻。此一變化之所以重要，是因為那斯達克一直是今年 AI 交易的主要受益者之一，因此其疲弱往往會擴散至更廣泛的科技與資本支出市場情緒。

那斯達克與南韓的 Kospi 跌勢都集中在半導體公司，因投資人質疑人工智慧企業龐大投資計畫的規模與速度，相關個股遭到猛烈拋售。

Kospi 已成為觀察投資人對晶片股情緒的風向球，單一交易日市值蒸發超過 10 per cent。這波拋售迫使交易所官員在短短數週內第三次暫停該指數交易，SK Hynix 與 Samsung 等晶片製造商首當其衝。少數幾檔晶片股的損失高度集中，也凸顯當市場情緒反轉時，擁擠交易主題可能多快瓦解。

週二的下跌延續了週一同樣疲弱的走勢，顯示市場對支撐 AI 熱潮、所謂「賣鏟子」與「賣鐵鏟」企業的高估值，正變得愈來愈不安。

對晶片股的緊張情緒已醞釀數月

投資人焦慮情緒因週一 CMXT 在上海的重磅 IPO 而進一步升高。這家中國晶片製造商掛牌首日股價暴漲 466 per cent，並引發市場對其他主要半導體業者前景的疑慮。

AJ Bell 財務分析主管 Danni Hewson 表示：「對大量資金湧入的擔憂已經醞釀數月。」她說：「晶片股再度領跌，因市場正在重新調整；像 Amazon 這類公司正在提升自身晶片能力，而中國 CXMT 的上市，更鞏固了外界對於美國企業因貿易限制而失去市場的擔憂。」

晶片製造商與其他 AI 相關企業今年幫助那斯達克屢創歷史新高，因投資人急於參與有望受惠於 AI hyperscalers 龐大資本支出計畫的公司。儘管自 6 月以來已下跌超過 7 per cent，這個科技股比重高的指數今年迄今仍上漲超過 8 per cent，主要原因仍是如今領跌的半導體公司。

記憶體大廠 Sandisk 週二開盤重挫超過 13 per cent，前一交易日已先跌超過 11 per cent。該公司本月市值已蒸發超過一半，而 Western Digital 同期下跌 30 per cent。

圍繞晶片相關股票的樂觀情緒，也促使追蹤該產業的槓桿型指數基金迅速增加，這類產品透過借貸放大上漲時的收益。但當市場情緒逆轉時，它們也會放大損失，加劇目前的拋售，讓持有這些產品的投資人更容易受到劇烈波動影響。

IG 首席市場分析師 Chris Beauchamp 表示：「5 月和 6 月的狂熱已經不復存在，但拋售仍主要侷限於這些科技板塊。」Beauchamp 補充說，科技巨頭借貸成本上升意味著「這有可能演變成相當棘手的情況」。

FTSE 100 收盤上漲 0.8 per cent，因其防禦性組成以及缺乏專門 AI 成分，今年大部分時間都落後於其他主要指數。相比之下，儘管自 6 月初創下歷史高點以來已回落近三分之一，南韓 Kospi 今年迄今仍上漲接近 40 per cent。