紐約與首爾的投資人對人工智慧相關的成本與風險日益擔憂，引發顯著的市場波動，並蔓延至整體AI基礎設施板塊，衝擊晶片製造商、雲端公司與資料中心營運商。由於AI相關企業在主要股票指數中佔有相當大的比重，市場對AI經濟效益的情緒轉變可能牽動整個指數，而非個別股票。

那斯達克100指數蒸發2.5兆美元

以科技股為主的那斯達克100指數——由在那斯達克交易所上市的100家最大非金融公司組成——近期下跌6.4%，市值蒸發約2.5兆美元。這波拋售並不僅限於美國：南韓KOSPI指數與台灣基準指數也同步重挫。

亞洲市場的跌幅格外具有指標意義，因為兩大指數都以AI硬體供應鏈中的關鍵環節為支柱。KOSPI指數由三星電子與SK海力士主導，這兩家公司是全球最大的記憶體晶片製造商，也是AI加速器所用高頻寬記憶體的關鍵供應商；而台灣市場則孕育出台積電——全球最大的晶圓代工廠。這種供應鏈的高度集中，有助於解釋為何美國科技公司AI需求的疑慮會轉化為對生產底層零組件的亞洲硬體製造商的拋售壓力。

AI資本支出引發疑慮

這波市場動盪引發人們對投入AI技術的巨額資本支出能否持續並獲利的質疑。包括AWS、Google Cloud與Microsoft Azure在內的超大規模雲端業者，近年來已承諾投入數千億美元於資料中心、半導體與電力容量，以支持AI發展。這些支出向下延伸至供應鏈中晶片製造商、記憶體供應商與資料中心營運商的訂單，因此超大規模業者的預算規模被廣泛視為整體AI硬體生態系統的需求訊號。

市場活動顯示，投資人對AI投資的懷疑情緒日益升高，尤其是對長期獲利能力與可持續性的疑慮。近期的市場行為與AI支出未能達到回報預期的情境一致，影響正波及全球相關產業。

Anthropic估值定價反映信心下滑

疑慮也蔓延至主要私人AI公司的估值定價。Anthropic的估值定價反映信心下滑，較高估值目標的「YES」結果大幅減少。總部位於舊金山的Anthropic是Claude系列AI模型的開發商，曾獲得Amazon與Google數十億美元的投資，兩者同時也是這家新創公司的雲端合作夥伴。

後續觀察重點

Anthropic計劃中的IPO仍是關鍵焦點，據報導其估值預期已大幅下滑。市場也將關注Amazon與Google等關鍵業者是否就其策略性投資與合作夥伴關係發布任何公告。AI相關財務揭露或策略調整的進一步發展，可望提供更多資訊並影響市場認知，或將改變目前的定價格局。

來源：CryptoBriefing