Nakamoto 股價自高點暴跌 99%，比特幣金庫策略承壓
重點速覽
- •Nakamoto 的股價已較高點下跌約 99%，大幅削弱其以股權資助的 Bitcoin 累積策略。
- •根據 Bloomberg 經 WuBlockchain 引述，David Bailey 去年為 Nakamoto 籌集了約 $760 million。
- •公司在 2026 年上半年錄得約 $372 million 的虧損。
- •Nakamoto 於 5 月完成 1-for-40 反向股票分割。
- •公司目前正尋求可產生現金的收購，並優先進行庫藏股回購。
由加密創業者 David Bailey 支持的比特幣金庫公司 Nakamoto，股價已較高點下跌約 99%，使其透過募集股權資本來累積 Bitcoin 的策略承受巨大壓力。
根據 Bloomberg，並由 WuBlockchain 引述，Bailey 去年為 Nakamoto 籌集了約 $760 million。公司於 2025 年 5 月完成合併並上市後，股價大幅下跌，削弱了透過發行股權擴大其 Bitcoin 持有量的經濟效益。
Nakamoto 轉向收購與庫藏股回購
這波劇烈下跌迫使 Nakamoto 重新評估其做法。根據報導，公司目前正尋求可產生現金的收購標的，同時優先進行庫藏股回購。
Nakamoto 於 2026 年上半年錄得約 $372 million 的虧損。公司也在 5 月實施了 1-for-40 反向股票分割，這是一項將流通股數減少、同時按比例提高股價的公司行動。
對 Bitcoin 金庫公司而言，進入股權市場是其累積策略中的重要一環。然而，當股價承壓時，募集新資本會變得更困難，且對現有股東而言也可能吸引力下降。
Nakamoto 的經驗說明，依賴公開市場估值來支撐 Bitcoin 累積模式所伴隨的風險。股價下跌會限制公司以有利條件發行股權的能力，而虧損與資本需求也會進一步增加管理層尋找替代融資來源的壓力。
Bitcoin 金庫模式面臨新考驗
此一發展出現在上市公司持續將 Bitcoin 視為資產負債表資產的背景下，並形成一個股權估值與加密貨幣曝險愈來愈緊密相連的市場。
對 Nakamoto 而言，轉向可產生現金的收購與回購，代表其策略較原先以股權資助的 Bitcoin 累積為核心的做法出現重大變化。公司能否產生可持續現金流並管理資本結構，將變得愈來愈重要。
下一個關鍵指標將是 Nakamoto 是否能執行其收購策略、恢復股東價值，同時維持其在競爭日益激烈的企業 Bitcoin 金庫市場中的地位。
Writer: Victoria Hale Technology & Blockchain Writer Victoria Hale writes about blockchain technology, digital infrastructure, and the intersection of emerging technologies with finance. Her articles explore how new protocols and systems are shaping the evolving digital economy. She prioritises clarity and accuracy when explaining technical developments to a general audience.
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