澳洲國民銀行(NAB,ASX:NAB)是澳洲四大銀行之一,該行公布六月季度利潤有所增強,但由於利率走高、近期房產稅制變動及地緣政治不確定性抑制借貸需求,這家銀行對房地產市場的看法明顯轉趨謹慎。

壞帳費用降低推升利潤

NAB在季度業務更新中公布第三季現金利潤18.3億澳元,較上年同期成長4%,並較三月止半年度期間的平均季度利潤高出32%。此一改善主要由壞帳費用降低所推動。

澳洲銀行僅每半年公布一次經完整審計的業績,因此季度更新及其剔除波動項目的現金利潤指標,可在全年數據出爐前為投資人提供中期交易狀況的參考。

執行長Andrew Irvine表示,客戶正面臨更不確定的環境,並指出利率走高、住房稅制變動以及中東衝突的持續影響。

房貸信貸展望明顯轉弱

然而,此次更新更重要的訊號是NAB的房貸信貸預測。該行目前預期FY27整體房貸信貸僅成長2.5%,大幅低於其他大型銀行同業公布的預測。

住房貸款是澳洲銀行資產負債表上規模最大的資產類別,因此全體系信貸成長的速度直接影響大型銀行的利息收入,這也使NAB與同業展望之間的差距成為本次業績中一個顯著的差異之處。

在此展望中,NAB預期投資者貸款將萎縮1.4%,而自住業主貸款預計成長4.5%。

此一指引反映了NAB房貸業務管道中已可見的狀況。六月季度住房貸款申請量季減15%,其中投資者申請減少17%,自住業主申請減少14%。

放緩遍及各大銀行

此一疲弱並非僅限於NAB。Westpac公布申請量下降20%,CBA下降15%,ANZ下降12%,各銀行將主要原因歸於利率上升以及聯邦政府的住房稅制變動。

由於四大銀行合計承作全國大部分住房貸款,其申請管道同時可作為全國借貸需求的近乎即時指標。信貸機構Equifax的七月數據加劇了此一疑慮,顯示整體房貸需求下降16.4%,首購族需求則下滑19.2%。

其結果是放貸環境競爭更加激烈,大型銀行爭奪日益縮小的新增房貸市場。NAB的淨利息收益率——即銀行放貸收益與資金成本之間的利差——下降兩個基點至1.79%,因放貸競爭抵銷了避險操作收益上升帶來的部分助益。

信貸品質受到關注

信貸品質是投資人密切關注的另一個領域。NAB本季將集體撥備費用提高至1.19億澳元,先前為3,900萬澳元,理由是其正常還款貸款組合的品質出現惡化。

集體撥備是銀行針對仍在還款但被判定更有可能轉壞的貸款所持有的前瞻性緩衝,因此撥備增加的規模反映的是銀行如何為新興風險定價,而非已發生的損失。

減損貸款占貸款組合的0.3%,一年前為0.25%,儘管該比率略優於上一季度。

帳面數字雖佳,經營環境仍更艱難

房貸需求轉弱、利差縮小與信貸壓力浮現三者疊加,為NAB帶來更艱難的經營環境,即便其帳面利潤數字在壞帳費用降低的推動下有所改善。

NAB預定於11月公布的全年業績,將顯示轉弱的申請管道是否已開始反映在放貸餘額上,以及撥備增加是否以相同步調持續。