奈及利亞政府可望成為MTN Nigeria預定於9月7日派發、總額5,458.9億奈拉（4.0637億美元）股息的第二大受惠者。

MTN於7月30日揭露，其董事會已批准面額2 kobo普通股每股配發₦26（0.019美元）的中期股息，惟須課徵就源扣繳稅款。這筆股息將支付給截至2026年8月20日名列公司股東名冊的股東。

截至2026年上半年底，MTN Nigeria——該國用戶數最多的行動電信業者——流通在外股數為209.9億股，這意味著₦26（0.019美元）的股息將在稅前向股東配發約5,459億奈拉（4.0637億美元）。但股東實際拿到的金額並非全額。

奈及利亞的股息須課徵10%就源扣繳稅款，這表示MTN Nigeria的這筆派息將使545.9億奈拉（4,064萬美元）在股東收到股息前先行流入政府。

十億等級的規模

MTN的5,458.9億奈拉股息將產生高達545.9億奈拉的就源扣繳稅款。這個數字被視為企業派息或稅收意外之財時，呈現出截然不同的樣貌。

隨著企業獲利與股息派發增加，賺錢的上市公司正成為積極擴大稅基的政府日益重要的稅收來源。奈及利亞的稅收占GDP比率多年來位居全球最低之列，而2026年1月生效的一套稅改法案——數十年來該國財政架構最重大的變革——使政府更加重視企業股息就源扣繳稅款等穩定的非石油收入來源。

MTN的股息實際上有多少落入股東手中？

以1,000股計算，毛股息為₦26,000.00；扣除10%就源扣繳稅款₦2,600.00後，淨派發金額降至₦23,400.00。

超過336,000名散戶投資人每人持股不超過10,000股，這個族群合計將獲得約32.2億奈拉的淨股息。

與此同時，政府將從全體股東的股息總池中收取545.9億奈拉。與投資人不同的是，政府無需持有任何一張MTN股票即可獲得這筆款項。

政府的份額僅次於MTN International

這筆545.9億奈拉（4,064萬美元）的就源扣繳稅款，高於任何股東群體獲派的股息，唯獨持有MTN Nigeria 73.39%股權的MTN International (Mauritius) Limited除外。

MTN International持有154.1億股，毛股息權利為4,006.5億奈拉（2.9825億美元）；扣除10%就源扣繳稅款後，約3,605.8億奈拉（2.6843億美元）將落入該公司手中。

次大的股東群體由兩名合計持股11.1億股的股東組成，稅前約可獲配289.2億奈拉（2,153萬美元）。人數最多的股東區塊共336,608名投資人，合計持有約1.3777億股，稅前可獲配35.8億奈拉（267萬美元）。

誰真正擁有MTN Nigeria？

MTN Nigeria擁有超過346,000名股東，但投資人的人數與實際資本持有的分布，訴說著截然不同的故事。

市值超過16.90兆奈拉（125.8億美元）的MTN Nigeria於2025年恢復派息。在保留盈餘與股東權益轉為正數後，該公司於2025年10月宣布每股₦5的中期股息，為2023年8月以來首次。

該公司其後又提出2025年每股₦15的期末股息，使全年股息合計達每股₦20。

這些派息伴隨著財務表現大幅好轉。MTN Nigeria 2025年營收成長54.93%，稅後淨利攀升至1.11兆奈拉（8.055億美元），扭轉前一年錄得的虧損。這波復甦發生在產業重新調整服務價格之際——此前奈及利亞通訊委員會於2025年1月核准50%的資費調漲，為該產業十多年來首次重大調整。

這股動能延續到2026年上半年，營收達2.99兆奈拉（22.3億美元），年增25.9%；稅後淨利成長70.6%，達7,075.4億奈拉（5.2671億美元）。

對在約翰尼斯堡掛牌的母公司MTN Group而言，恢復發放大額奈及利亞股息也象徵與近年情況的轉變——當時奈及利亞的外匯短缺使資金難以匯出該國。至於這次中期股息之後是否會像2025年一樣再宣布2026年的期末股息，將在該公司下一份財報中揭曉。

儘管545.9億奈拉（4,064萬美元）的就源扣繳稅款金額可觀，但這只是MTN Nigeria已向政府繳納稅款的一部分。該公司在期間內已繳納3,840.5億奈拉的稅款。

對投資人而言，最終入帳金額為扣除10%就源扣繳稅款後的每股₦23.40，而非宣布的₦26。對政府而言，這筆派息在無需持有一張MTN Nigeria股票的情況下，帶來545.9億奈拉（4,064萬美元）的稅收進帳。