MSTR 股票在周五延續反彈，因比特幣攀升至自 5 月以來的最高水平。Strategy 股價在 8 月 21 日盤前交易中上漲約 9%，此前兩個交易日已大幅走高。Strategy 這家前身為 MicroStrategy 的企業軟體公司，自 2020 年 8 月起開始將比特幣納入企業金庫，並於 2025 年採用現名；這一轉變使該股成為美國股票市場中廣泛關注的比特幣曝險代理標的。

比特幣在交易時段內接近 $77,484，當日上漲近 7%，周漲幅超過 20%。這一走勢使 BTC 再度回到 Strategy 的平均買入成本之上，並強化了公司的比特幣金庫部位。

MSTR 股票是否出現軋空？

在最近兩個交易日中，Strategy 的 MSTR 股票為公司市值增加了 $7 billion，期間累計上漲 25%。Strategy 主席 Michael Saylor 表示：“we have the option to not sell MSTR, and that rips the faces off the shorts.” 他似乎暗示，公司選擇不將股份釋放到市場上，可能有助於形成軋空。

當價格上漲迫使賣出借入股份的交易者回補時，通常就會出現軋空，這會對已經上漲的股票帶來進一步買盤壓力。

MSTR 的成交量也超過 Google 的 GOOG，成為美國第 17 大成交最活躍股票。該股在盤前交易中上漲超過 11%，突破 $125。

根據提供的資料，12 位華爾街分析師對 MSTR 股票的平均目標價為 $257，意味著較目前水準約有 105% 的上行空間。

MSTR 的走勢來自比特幣的強勁反彈。過去一週，BTC 從 $62,000 上漲至 $77,000，進一步提升了 BTC 代理交易的吸引力。

MSTR 股票需求強勁，重新站上 BTC 成本基礎

在今年第二季，來自 8 個國家的 17 家以上機構投資者增加了其 MSTR 持股。其中最大買家之一是 Goldman Sachs，其持倉顯著增加。

BlackRock 單獨增持了約 1.64 million 股，其他買家還包括 Capital International Investors、Vanguard 和 State Street。Strategy 於 2024 年 12 月加入 Nasdaq-100 指數，也擴大了追蹤指數的股東基礎。

在比特幣近期於周線上上漲 25% 之後，Strategy 目前在其比特幣持有部位上約有 $875 million 的未實現利潤。

Strategy 持有 840,447 BTC，平均買入價格為每枚比特幣 $75,385。若比特幣升至 $100,000，Strategy 的未實現利潤將達到約 $20.7 billion。

隨著 BTC 交易價格為 $75,613，該公司已重新站上成本基礎之上，並根據官方資料持有約 $192 million 的未實現收益。根據數位資產的公允價值會計處理，Strategy 在財報中按市價計量其比特幣持有部位，因此高於或低於平均買入價格的波動會直接反映在報告結果中。

比特幣的長期漲勢才剛開始？

近期比特幣價格上漲推升整體加密市場，並引發大規模空頭回補。部分市場人士認為，這波漲勢仍有進一步上行空間。

Crypto Patel 表示，比特幣的供給動態可能為市場下一階段的漲勢提供關鍵訊號。該分析師指出，Binance 的比特幣供給約占總供給的 3%，MVRV 比率為 1.31，且 Stock-to-Flow（S2F）指標正在走強。MVRV，即市值對已實現價值，比較比特幣的市值與已實現市值；已實現市值指的是按每枚代幣最後一次鏈上移動時的價格計算的供給價值，而 Stock-to-Flow 則比較現有供給與年度新增發行，是衡量稀缺性的長期指標。

區塊鏈分析公司 Glassnode 表示，在過去 72 小時內，比特幣已抹平過去三個月相對於 S&P 500 的表現落後。該公司指出，比特幣相對表現不佳的時期很常見；但當 BTC 開始跑贏 S&P 500 時，超額漲幅往往相當顯著。

本文僅供資訊參考，不構成財務建議。股票與加密貨幣市場可能出現劇烈價格波動。