加密貨幣相關類股本週遭遇大幅回檔，延續加密貨幣市場的深度下行趨勢，此前 Coinbase 與 Robinhood 發布令人失望的財報。兩家公司的營收均未達預期，股價應聲下挫，凸顯數位資產領域持續的謹慎氛圍。

在市場情緒低迷、加密貨幣價格承壓的背景下，投資人目光轉向下週將發布重要更新的三檔加密貨幣概念股：Strategy（MSTR）、Circle Internet Group（CRCL）與 MARA Holdings（MARA）。其財報與揭露資訊將為市場提供最新觀察窗口，了解這些與比特幣、穩定幣及加密基礎設施相關的企業如何應對當前放緩的市場環境。

Strategy（MSTR）因資金籌措與第二季虧損面臨審視

Michael Saylor 創辦的 Strategy 預計將成為市場高度關注的焦點，該公司將揭露最新的資本市場活動。根據上週的報告，公司透過股權稀釋籌集了超過 4 億美元的資金。

該公司在優先股大幅跌破面值後備受矚目。作為回應，Strategy 已出售超過 2 億美元的比特幣，同時持續透過進一步稀釋股權來籌集現金。公司本週表示，將繼續籌資以強化資產負債表。

一項分析指出，該公司可能清算超過 50 億美元的資產，此預測是在公司揭露第二季虧損超過 80 億美元後提出的。從技術面來看，MSTR 股價目前低於 50 日均線，並正在形成圖表分析師所稱的看跌三角旗形態——通常預示進一步的下行壓力。對追蹤該股的投資人而言，下週的更新相當重要，因為這將顯示 Strategy 在市場持續動盪下，如何平衡比特幣曝險、資金籌措與股東股權稀釋。

Circle Internet（CRCL）在 USDC 萎縮之際準備發布財報

Circle 股價經歷了長期的拋售潮，從歷史高點 300 美元跌至約 62 美元。同期，USDC 的市值從約 800 億美元下降至約 710 億美元，反映出這家穩定幣發行商面臨更廣泛的逆風。

Circle 即將公布第二季財務報告。市場預估營收將較去年同期溫和成長 9%，達到 7.17 億美元。分析師亦預期盈利能力將顯著改善，每股盈餘有望從 4.48 美元的虧損轉為 0.16 美元的獲利。

除財報之外，預計公司還將提供有關其 Arc 第一層區塊鏈網路的更多細節。Arc 已從投資人處籌集超過 2 億美元，目標是打入支付領域。該專案進入了一個競爭激烈的市場，其中包括已累積超過 4 億美元總鎖倉價值的 Robinhood Chain，以及 Coinbase 的 Base 網路和 Kraken 的 Ink。這使得該份報告不僅對 Circle 的短期財務表現至關重要，也可藉此衡量其更廣泛的網路布局能獲得多少動能。

MARA Holdings（MARA）在 AI 轉型之際將公布財報

MARA Holdings 是一家正從比特幣挖礦策略性轉型至 AI 資料中心的領先業者，也將於下週發布財報。此時挖礦產業面臨嚴峻挑戰，電力成本攀升與比特幣價格走軟持續壓縮盈利空間。比特幣已從歷史高點 126,300 美元下跌至約 64,000 美元。

作為轉型至 AI 基礎設施的一部分，MARA 已出售超過 10 億美元的比特幣資產。公司近期與 HIF 達成協議，收購德州數百英畝土地，計畫開發一座大規模資料中心。

分析師預期即將公布的報告將顯示營收下滑 12% 至 2.09 億美元，主要受策略轉型與加密貨幣價格下跌影響。投資人將密切關注公司的資本支出指引，以進一步了解其轉型計畫，特別是資料中心建設的執行進度，將有助於判斷 MARA 能多快超越其核心挖礦業務的曝險。