MSCI作為全球領先的指數供應商之一，已採納新規則，限制目前無實際營運的公司納入其指數——這一發展可能影響主要基準指數中比特幣財庫公司的前景。

公告發布後，據報導，比特幣財庫公司Strategy和Metaplanet自12月起可能被考慮從MSCI全球投資級市場指數中剔除。不過，MSCI尚未公布擬剔除公司的最終名單。

根據MSCI的聲明，新規則下將審查無營運公司納入指數的資格。新規則將作為2026年11月指數審查的一部分生效，相關變動自11月30日收盤起適用——此時間點與上述兩家公司被提及的12月剔除窗口相吻合。

公司將依據哪些標準進行評估？

MSCI的新規則涵蓋主要業務為持有比特幣等投資資產、而非商業營運的公司。由於Strategy資產負債表上持有大量比特幣，該公司被列入預計將受此框架影響的企業之列。

根據聲明，新規則設有兩階段篩選程序。第一階段將審查公司是否持有重大營運資產。未通過此評估的公司，隨後將接受基於五項財務比率的第二階段篩選，且不受行業限制——這是一項行業中立的測試，而非針對數位資產持有者的專門審查。

若公司在五項指標中至少有四項超過規定門檻，將喪失納入證券指數的資格。此外，公司須在最近兩個財務報告期均符合相關條件，方會從現行指數中剔除。

最終名單將於11月11日公布

MSCI已將Strategy和Metaplanet列入可能受新規則影響的公司之列，最終名單定於2026年11月11日公布。

兩家公司以累積比特幣為基礎的商業模式，在新標準的適用上具有重要意義。指數成分資格在此背景下具有實質影響力：追蹤MSCI指數的基金通常持有相關基準指數的成分股。若兩家公司最終被剔除，追蹤MSCI指數的基金可能需要重組其投資組合。

Strategy和Metaplanet是否出現在最終名單上，將決定新規則生效時兩家公司在指數中的地位，使11月11日的公告成為這兩家比特幣財庫公司的下一個關鍵節點。

*本文不構成投資建議。