黃金漲勢的速度正促使大型銀行重新評估時間表與價格上限，金價已經突破原本預期會在今年稍晚才達到的目標。市場對聯準會進一步收緊政策的預期轉弱，被視為在資金流出一段時間後，重新帶動指數股票型基金需求；同時，各國央行仍持續利用價格回檔增持儲備。分析師也指出，黃金與長期實質殖利率之間出現不尋常的脫鉤，顯示金價反應的可能是對財政可持續性的擔憂，而非殖利率水準本身。市場另一側的部位風險正在累積，COMEX 的空頭持倉已經偏低，留給近期推動漲勢的那類軋空買盤空間更有限。

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華爾街持續上調黃金目標，因為金價達標速度快於預期。

摩根士丹利表示，黃金已比預期更早達到第四季每盎司 4,450 美元的目標，並認為 2027 年金價有機會突破每盎司 5,000 美元。分析師 Amy Gower 表示，金價上漲速度快於該行原先預估，不過她也提醒，長期上行路徑不太可能一帆風順，市場波動仍可能持續存在。

根據摩根士丹利，修正後展望的關鍵因素之一，是市場對聯準會進一步升息的隱含機率下降。該行表示，這已在一段資金流出期後，幫助恢復黃金支持型 ETF 的需求。該行指出，7 月與 8 月合計流入 70 公噸，扭轉了 5 月與 6 月合計流出 93 公噸的情況。

摩根士丹利經濟學家預期，聯準會將在 2026 年剩餘時間內維持利率不變，該行認為這樣的背景整體上有利於黃金。

央行買盤也提供了另一層支撐，數家機構利用價格較弱的時期增加儲備。摩根士丹利指出，中國今年迄今已增持 60 公噸黃金，為自 2023 年以來最大的年度增量。波蘭則增加 82 公噸，使總持有量達到 632 公噸，進一步接近其 700 公噸的既定目標。這些買盤延續了官方部門需求的更廣泛轉變：根據世界黃金協會數據，自 2022 年以來，全球央行每年購買的黃金都超過 1,000 公噸，約為前十年平均速度的兩倍。

該行還指出，黃金與長期實質殖利率之間的關係出現不尋常變化——也就是扣除通膨後的長天期美國公債報酬率。由於黃金不支付利息，實質殖利率上升通常會提高持有黃金的機會成本，因此兩者往往呈反向變動。這一次，摩根士丹利表示，黃金在 8 月初上漲，而長天期殖利率大致持平；該行解讀為金價更受對財政可持續性等更廣泛擔憂的影響，而不僅是殖利率水準本身，且有關美國財政部擴大回購計畫——即財政部買回並註銷未償證券——的報導也提供了額外支撐。

展望後市，摩根士丹利將即將公布的美國通膨數據列為短期風險。該行也指出，COMEX 空頭部位接近自 2020 年 4 月以來最低水準，這限制了因軋空而帶來更多上漲的空間；所謂軋空，是指看空黃金的交易者買回合約以平倉時所產生的機械性買盤。除了通膨數據之外，每月 ETF 資金流與央行儲備披露，將提供下一批具體線索，幫助判斷這些上調預估背後的驅動因素。

其他銀行也採取了相似基調。花旗表示，市場需要一種新的「去美元化交易」表現形式，並認為美國財政部試圖壓低長期借貸成本，可能促使投資人重新轉向黃金，並建立有利於美元走弱的部位。瑞銀則將其預測時點延後一季，新增 2027 年 9 月底每盎司 5,400 美元的目標，為華爾街愈來愈多上調金價預期的聲浪再添一筆。