摩根士丹利設立了內部數位資產實驗室（Digital Asset Lab），讓員工能在不將實驗技術部署至銀行正式生產系統的前提下，測試以區塊鏈為基礎的金融基礎設施。

這個沙盒環境目前正被用於探索一系列數位貨幣應用，包括穩定幣、代幣化銀行存款、央行數位貨幣（CBDC）、代幣化貨幣市場基金，以及去中心化金融（DeFi）應用。潛在的 DeFi 工作包括可在傳統市場交易時間之外執行自動化策略的金庫結構。

該實驗室隸屬於摩根士丹利規模更大的 Market Innovation and Labs 部門，由 Megan Brewer Koptchev 領導，其職責涵蓋全行對新興金融科技的實驗。這個受控環境使各團隊能夠建立原型、整合外部技術，並在任何正式部署之前，評估新型市場基礎設施如何與銀行現有系統互動。

摩根士丹利深入鏈上金融

此測試環境建立在已進入實際產品的數位資產擴張之上。

符合資格的 E*Trade 客戶現在可以直接透過該券商平台（摩根士丹利於 2020 年收購）交易加密貨幣，包括比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ether）與 Solana，相關基礎設施由 ZeroHash 提供。摩根士丹利於 7 月完成此項部署，收取 50 個基點的交易費用。

另外，摩根士丹利投資管理公司也推出了一檔穩定幣儲備基金，專為在 GENIUS Act（美國於 2025 年制定的支付穩定幣聯邦監管框架）下營運的發行方設計。「穩定幣儲備投資組合」（Stablecoin Reserves Portfolio）持有政府證券與回購協議，目標為維持穩定的 1 美元淨資產價值、每日流動性，以及符合支付穩定幣儲備資格。

這些業務為實驗室提供了多個既有系統作為發展基礎。穩定幣結算、代幣化抵押品與可編程存款與銀行的券商、資產管理及財富管理基礎設施串接，而非停留在孤立的區塊鏈實驗。

代幣化存款與基金進入測試階段

代幣化存款是與傳統銀行業務關聯最明確的領域之一。在區塊鏈軌道上呈現的銀行存款仍是商業銀行的負債，但可以透過可編程系統持續流動，而不必完全依賴傳統結算時段。

摩根士丹利已將穩定幣、代幣化存款與央行數位貨幣視為可能要求銀行在 24/7 基礎設施上營運的貨幣形式。若機構客戶日益透過數位軌道移動資產，更快速的結算可能影響外匯、財資服務、抵押品管理與證券業務。

代幣化貨幣市場基金增加了另一層應用，讓基金份額能以數位形式呈現，並可在不必先贖回為現金的情況下用作抵押品。摩根士丹利已營運一款面向穩定幣的貨幣市場產品，而 BlackRock 與 Franklin Templeton 等同業也已推出各自的代幣化貨幣市場基金，包括 BlackRock 的 BUIDL。

該銀行也透過加密貨幣轉 ETP 通道，將財富管理客戶與數位資產金融服務公司 Galaxy Digital 連結起來，可將符合資格的數位資產貸款轉換為現貨加密貨幣交易所交易產品的份額。

摩根士丹利現有的數位資產業務版圖如今涵蓋直接加密貨幣交易、現貨加密貨幣投資產品、穩定幣儲備管理與加密貨幣轉 ETP 轉換。新實驗室為內部團隊提供了一個獨立環境，在正式上線前測試代幣化貨幣與鏈上金融的下一步發展。哪些實驗最終會轉化為銀行的實際業務，是其鏈上布局中值得關注的下一個發展。