DigiPlus Interactive Corp.有空間承擔額外債務以為擴張提供資金，同時維持相對較低的槓桿率。穆迪評級在首次授予這家博彩公司B1企業家族評級、展望穩定後表示。

該評級機構表示，DigiPlus將淨負債維持在低於利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）三倍的目標，顯示公司具備為成長承擔更多借款的能力及意願。

穆迪預計，在公司不進行重大收購或投資的情況下，DigiPlus未來12至18個月的槓桿率將維持在0.5倍以下。

穆迪評級助理副總裁Yu Sheng Tay在週四透過電郵發給記者的聲明中表示：「DigiPlus的B1評級反映其在菲律賓線上博彩市場的領導地位及強勁財務狀況，這些優勢由低槓桿率、穩健的現金生成能力及淨現金狀況所支撐。」

穆迪表示，截至6月30日，DigiPlus持有P10.5 billion的現金及現金等價物，並處於淨現金狀況。

該評級機構表示，公司的現金餘額加上預計為P19.5 billion的營運現金流，應足以支付截至2027年12月的P7.6 billion資本支出、P1.3 billion到期債務及P4.2 billion股東回報。

DigiPlus正拓展實體賭場及海外博彩市場，包括巴西和南非。同時，公司也計劃申請紐西蘭的線上博彩牌照。

穆迪預計，公司在巴西和南非的擴張合計資本支出未來兩年將達約P650 million。

DigiPlus也投資了International Entertainment Corp.（IEC）發行的可轉換票據，若票據轉換，公司將可選擇取得IEC的多數控制權。

穆迪表示，若進行轉換，DigiPlus將增加對IEC截至2033年、與LaVie Resort \u0026 Casino Manila相關的資本承擔的曝險。

然而，該評級機構指出，DigiPlus拓展實體賭場及海外市場涉及執行和財務風險，並面臨監管變化及菲律賓線上博彩市場競爭所帶來的風險。

Tay先生表示：「這些優勢受到監管變化及菲律賓線上博彩市場激烈競爭的曝險所抵銷。DigiPlus在實體賭場及海外市場的成長抱負也帶來執行風險。」

穆迪預計，DigiPlus的EBITDA今年將從2025年的P14.3 billion降至約P11.4 billion。

該機構將預期跌幅歸因於央行在2025年8月發布的指令，要求電子錢包及支付服務提供商切斷應用程式內對線上博彩平台的存取；同時，燃油價格上升及更廣泛的通脹壓力也導致消費者信心轉弱。

穆迪表示，在有機成長以及合併IEC和海外投資貢獻的支持下，EBITDA預計將於2027年和2028年回升至約P14 billion至P15 billion。

穆迪估計，DigiPlus在菲律賓線上博彩市場的份額為38.5%，每月活躍用戶約600萬。公司營運超過1,000款遊戲，涵蓋賓果、電子博彩及體育博彩。

該評級機構表示，更嚴格的監管可能加速線上博彩業整合，並有利於具備足夠規模、財務資源及適應能力的大型現有業者。

穆迪表示：「穩定展望反映我們的觀點，即DigiPlus將維持其在菲律賓線上博彩業的領先地位，並在未來12-18個月增加盈利、適應不斷變化的監管環境，以及審慎執行其成長計劃。」

穆迪表示，若DigiPlus維持其國內市場地位，在監管收緊期間營運而盈利或現金流沒有顯著惡化，並透過成功擴張改善收入多元化，該機構可能考慮上調評級。

持續低於三倍的債務對EBITDA比率可能支持評級上調，而高於3.5倍的比率則可能對評級造成下行壓力。

穆迪表示：「菲律賓全國禁止線上博彩可能導致評級下調多個級距，因為線上博彩佔DigiPlus大部分收入。」

穆迪表示，B1評級比評分卡所示的Baa2結果低五個級距，反映DigiPlus面臨監管變化、營運歷史相對較短，以及其成長取向所帶來的風險。

DigiPlus股價週四下跌3.1%，至每股P9.06。——Alexandria Grace C. Magno