成立於 2021 年的無伺服器 AI 基礎架構公司 Modal Labs 正在洽談以接近 150 億美元的估值募集約 7.5 億美元的新資金。若交易完成,本輪融資將較該公司僅在四個月前、2026 年 5 月以 3.55 億美元 C 輪融資所取得的 46.5 億美元投後估值成長三倍以上。

解釋市場熱度的營收成長

Modal 的年化營收從 2025 年 9 月的約 6,000 萬美元,激增至 2026 年 5 月的近 3 億美元,在不到九個月內成長約五倍。

這波成長主要受到 AI 編碼工具與推論工作負載需求激增所驅動——推論是指將已訓練的 AI 模型實際投入生產環境運行所需的運算任務。

Modal 的平台負責處理關鍵的基礎環節:讓開發者能在超過 13 家雲端供應商的 GPU 與 CPU 上執行 Python 函式與 AI 工作負載,而無需自行管理底層基礎架構。該公司表示,迄今已啟動超過 10 億個沙盒環境。

目前洽談中的定價也意味著更高的營收倍數:接近 150 億美元的估值,相當於 Modal 截至 2026 年 5 月年化營收的約 50 倍,高於 C 輪時的約 15 倍。

從種子輪到潛在十角獸

Modal 於 2022 年初募集 700 萬美元種子資金,隨後於 2023 年 10 月完成 1,600 萬美元 A 輪融資。2025 年 9 月的 8,700 萬美元 B 輪融資使公司估值達到 11 億美元,接著在 2026 年 5 月以 46.5 億美元估值完成 3.55 億美元 C 輪融資。

以目前洽談的規模完成新輪融資,將鞏固 Modal為十角獸(估值超過 100 億美元的未上市新創公司)的地位——該公司將在 B 輪融資約一年後達成此里程碑。

共同創辦人 Erik Bernhardsson 與 Akshat Bubna 已獲得 Redpoint Ventures 與 General Catalyst 等知名創投公司的支持。Bernhardsson 曾領導 Spotify 的機器學習團隊。

競爭激烈但資金充沛的市場格局

同樣提供機器學習模型部署與擴充基礎架構的競爭對手 Baseten,估值已達約 260 億美元,顯示有多少資金正在追逐此一類別。Modal 的潛在定價仍將使其落後 Baseten 約 110 億美元。

Modal 的無伺服器模式——開發者僅在程式碼實際運行時支付運算費用,而非全天候預留容量——符合許多 AI 工作負載的實際行為。推論任務往往具有突發性與不可預測性,使得傳統的預留實例雲端運算既昂貴又缺乏效率。

本輪融資尚未定案,短期值得關注的是 Modal 是否以所報導的規模與估值完成這筆融資。