商船三井預期海岬型散貨船需求強勁

散貨市場，國際航運新聞 | 2026/08/08

財務摘要：截至2026年6月30日止第一季

商船三井表示，其原油油輪市場因供需平衡趨緊而有所改善，主要受惠於中東貨物的替代採購帶來的噸海里數增加，以及中東局勢惡化和荷姆茲海峽實質封閉後有效船舶供應減少。市場狀況維持在上一年度水準之上。

在LPG船市場，供需平衡同樣趨緊，主因是中東貨物裝載中斷後需求轉向北美洲貨物，以及巴拿馬運河擁堵。市場狀況同樣維持在上一年度水準之上。

因此，油輪業務錄得高於上一年度的獲利。

FPSO業務持續從現有長期租約合約中獲取穩定利潤。在持持本法權益法關聯公司MODEC, Inc.的FPSO建造專案穩步推進下，利潤亦較去年同期增長。

相比之下，LNG及乙烷運輸業務的獲利低於去年同期，原因是上一年度包含來自現有專案再融資的一次性收益。天然氣基礎設施業務亦錄得下滑，部分原因是合約終止。因此，能源業務整體獲利較去年同期下降。

化學物流業務

在甲醇船及成品油輪業務方面，隨著持本法權益法關聯公司Waterfront Shipping Limited持續穩健表現，收益有所增加。此外，中東局勢惡化導致在美國裝載的貨物增加，暫時收緊了船舶供需，支撐了穩健的市場狀況。

在化學品船業務方面，受美國關稅及中東局勢影響，各裝載港的貨物量出現波動。儘管如此，自4月以來運費上漲，反映了美國墨西哥灣沿岸裝載市場狀況的改善，收益因此有所提升。收益亦較去年同期增長，原因是合併子公司MOL Chemical Tankers Pte. Ltd.的會計年度結算日變更，形成2026年1月1日至6月30日共六個月的會計期間。

在儲罐碼頭業務方面，與收購LBC Tank Terminals Group Holding Netherlands Coöperatief U.A.股份相關的商譽攤銷及其他費用持續存在，但業績保持穩定。該業務受惠於中東緊張局勢升級後，美國石油產品及化學品出口需求增加。

產品運輸業務

在貨櫃船業務方面，自5月以來，在強勁的貨物需求帶動下，尤其是亞洲至北美洲及歐洲航線，運費有所上漲。然而，持本法權益法關聯公司Ocean Network Express Pte. Ltd.的獲利低於上一年度，原因是中東緊張局勢導致燃油成本上升。

國內貨櫃碼頭的吞吐量整體維持穩健。

汽車運輸需求維持穩固，但獲利較上一年度下降。商船三井將原因歸於荷姆茲海峽封閉後暫停向波斯灣航線部署船舶、燃油成本上升，以及部分港口擁堵造成的船舶部署限制。

在海外貨櫃碼頭業務方面，中東緊張局勢帶來的較高燃油成本對業績造成壓力，但吞吐量維持穩健。越南的進出口貨物量增加，主因是在中美貿易摩擦下，部分供應鏈轉移至越南。

在物流業務方面，中東緊張局勢對供應鏈的影響持續，航空及海運貨物量低於上一年度。整體而言，產品運輸業務錄得低於去年同期的獲利。

健康生活業務

作為集團房地產業務核心的大阪大樓株式会社（Daibiru Corporation），其獲利高於上一年度。此結果得益於其辦公及商業大樓投資組合的穩健表現，以及新收購物業的貢獻，包括英國的Capital House和Warwick Court。

在MOL Sunflower Ltd.方面，獲利較去年同期下降，原因是惡劣天氣減少了航班、貨物需求疲軟導致貨物量減少，以及燃油成本上升。

在MOL Cruises, Ltd.方面，獲利同樣較去年同期下降，因為掌握MITSUI OCEAN FUJI的需求需要時間。儘管如此，健康生活業務整體的獲利仍高於上一年度。

其他業務

拖船業務的獲利高於上一年度，受穩健的營運量支撐。其他業務，包括船舶營運、船舶管理及融資，亦錄得較高的獲利。

2026財年展望

商船三井表示，目前的預測與2026年8月3日發布的題為「2027年3月止會計年度財務預測修訂通知」的新聞稿中的修訂保持不變。

公司表示，各部門的展望基於以下假設。在波斯灣，預計西行及東行航運將於2026年10月左右恢復，但航線有限，狀況預計將於2027年1月左右恢復至衝突前水準。紅海航運預計在整個會計年度內仍將無法通行。

散貨業務

對於海岬型散貨船，預計貨物流動將保持穩固，受惠於來自西澳大利亞及巴西的鐵礦石運輸，以及來自西非的鋁土礦和鐵礦石。新船完工量預計維持在有限水準，這將有助於維持穩健的市場狀況。這一點很重要，因為海岬型航線高度暴露於長途鐵礦石運輸，因此礦業出口和船隊供應的變化能迅速影響運力供給。

對於巴拿馬型及更小型散貨船，市場同樣預計保持穩健，受煤炭、糧食及鋼鐵產品的穩定流動支撐。公司注意到中東局勢及巴拿馬運河擁堵可能帶來的影響。

在敞艙口船業務方面，紙漿及專案貨物等主要貨物的運輸需求預計保持強勁。因此，散貨業務預期獲利將高於先前預測。

能源業務

對於原油油輪，隨著中東局勢不穩，來自北美和南美等地區的替代採購持續，預計噸海里數將維持在高水準。儘管在中東局勢緩和及新船交付增加有效供應的情況下，市場狀況預計將逐步正常化，但仍預計維持穩健。

對於LPG船，如同原油油輪，需求向北美洲貨物轉移的趨勢預計將持續，使噸海里數維持在高水準。巴拿馬運河持續擁堵預計將支撐供需緊張的狀況，市場狀況因此預計保持穩健。

離岸業務預計將持續從現有長期租約合約中獲取穩定利潤。

LNG及乙烷運輸業務預計將透過現有長期租約合約的延續及新合約的啟動，維持穩定的獲利。

天然氣基礎設施業務預期收益將與先前預測一致，受現有專案的穩定營運支撐。

整體而言，能源業務預期獲利將高於先前預測。

化學物流業務

在成品油輪業務方面，受中東持續不穩定影響，市場狀況預計將維持不確定性，但在中期合約支撐下，業績預計保持穩健。

在甲醇船業務方面，預計在現有長期租約合約的基礎上，穩定的收益將持續。

在化學品船業務方面，中東局勢惡化帶來的航線限制及其他影響預計將持續，但在美國出口市場狀況改善的支撐下（需求因替代航線而增加），利潤預計將超過先前預測。

在儲罐碼頭業務方面，與收購LBC Tank Terminals Group Holding Netherlands Coöperatief U.A.股份相關的商譽攤銷將持續，但在強勁的儲存需求及現有長期客戶合約的支撐下，業績預計保持穩定。

化學物流業務預計將錄得高於先前預測的獲利。

產品運輸業務

在貨櫃船業務方面，受中東緊張局勢相關的不穩定影響，預計高燃油成本將持續，但在強勁貨物需求支撐的運費上漲帶動下，利潤預計將較先前預測增加。國內貨櫃碼頭的吞吐量預計保持穩健。

在汽車運輸業務方面，荷姆茲海峽封閉預計將影響船舶部署計畫。公司表示將密切關注汽車銷售及政治經濟狀況，靈活調整船舶部署以滿足穩固的運輸需求。

在海外貨櫃碼頭業務方面，商船三井計畫繼續進行剩餘碼頭公司的股份轉讓。儘管中東緊張局勢帶來的高燃油成本預計將對利潤造成壓力，但在穩健吞吐量的支撐下，收益仍預計較先前預測有所改善。

在物流業務方面，包括中東緊張局勢在內的地緣政治風險，以及部分海外地區需求復甦延遲，預計將持續。公司表示將透過轉嫁大宗商品及燃料價格波動帶來的較高成本等措施來改善業績。

產品運輸業務預計將錄得高於先前預測的獲利。

健康生活業務

在房地產業務方面，預計大阪大樓株式会社（Daibiru Corporation）將繼續從其現有辦公及商業大樓投資組合中獲取穩健利潤，同時受惠於上一年度收購的物業（包括英國的Capital House和Warwick Court）、印度Atrium Place的完工，以及日本和海外的資本利得投資的貢獻。

渡輪及沿海滾裝船業務預計將在穩定的國內貨物及旅客需求支撐下，確保一定水準的利潤。儘管中東緊張局勢導致燃油成本上升暫時影響當前收益，公司表示將繼續努力透過在運費及其他費用中適當反映燃油成本變化，同時密切監測需求趨勢來改善業績。

郵輪業務仍處於從單船營運過渡至雙船營運的階段。行銷及推廣活動需要時間，利潤預計將低於先前預測。

健康生活業務整體預計將錄得低於先前預測的獲利。

關聯業務

關聯業務，包括拖船及貿易業務，預計將確保穩健的收益，並錄得高於先前預測的獲利。

財務狀況

截至2026年6月30日，總資產較上一年度末增加2,401億日圓至6兆2,024億日圓，主要由於船舶增加。

總負債增加1,332億日圓至3兆1,664億日圓，主要由於長期銀行貸款增加。

總淨資產增加1,068億日圓至3兆0,359億日圓，主要由於外幣換算調整增加。

因此，股東權益比率較上一年度末下降0.2個百分點至48.0%。

來源：商船三井 tweet