英國倫敦，2026 年 8 月 10 日，Chainwire

Midas 已與 Wellington Management 合作推出 mWIN，這是一項透過盧森堡證券化工具原生於鏈上發行的機構信用策略。此次推出推進了 Midas 將機構投資策略帶上鏈的更廣泛使命，結合專業投資組合管理與區塊鏈基礎設施的透明度、流動性與可組合性。

這項合作代表迄今為止，規模最大的傳統資產管理公司之一，將其投資組合管理能力用於專為 DeFi 整合打造的代幣化產品。Wellington Management 管理超過 1.3 兆美元資產，其參與顯示傳統信用市場與鏈上金融基礎設施之間的重疊日益加深；隨著大型金融機構在既有業務之外探索基於區塊鏈的發行，這一趨勢也在加速。

mWIN 是一項代幣化投資策略，連結至一個主動管理的多部門固定收益投資組合，並對存續期間、利差存續期間與信用品質設定明確參數。Wellington Management 擔任策略管理人，Northern Trust 則擔任機構級託管機構。上線首日，Sentora 便將 mWIN 作為抵押品整合進 Morpho 上的 DeFi 應用，未來還將推出更多整合，例如 Aave 的 Horizon Market 與 RWA Hub。

將主動投資策略帶上鏈

Midas 的目標，是不再侷限於將單一資產進行靜態代幣化，而是把圍繞這些資產所建立的投資策略帶上鏈。

目前多數已上鏈的真實世界資產（RWA）本質上屬於靜態，追蹤固定的一籃子資產，或包裝單一底層資產。mWIN 採取不同做法。Wellington 會根據總體經濟情勢、流動性與證券層級基本面主動調整投資組合，使曝險能隨市場條件變化在不同產業之間輪動。

其結果是一項機構級固定收益策略，不僅僅是被呈現在鏈上，而是為在鏈上金融市場中運作而設計。mWIN 自推出首日即可用作借貸與槓桿策略中的抵押品，建立傳統投資組合管理與 DeFi 可組合金融基礎設施之間的橋樑。

底層投資組合涵蓋擔保貸款債務（CLOs）、商業不動產抵押貸款證券（CMBS）、機構與非機構住宅抵押貸款證券（RMBS）、資產擔保證券（ABS）以及投資級公司債。該組合在有效存續期間與平均信用品質的既定門檻內進行主動管理。

Midas 的機構架構

mWIN 透過一個採多分艙結構的盧森堡證券化工具發行。每個分艙都是在法律上隔離的資產與負債集合，從其他分艙以及 Midas 本身中提供破產隔離。

這在投資策略與其鏈上呈現之間建立了直接對應：一個分艙、一項策略、一個 mToken。Northern Trust 以獨立帳戶持有鏈下資產，並提供底層資產的獨立每日報價，用於計算 NAV。

Midas 的角色不僅止於發行。mWIN 所處的機構架構圍繞三個核心要素設計：流動性、透明度與可組合性。

Midas Open Liquidity Architecture 的設計目標，是透過結構化流動性瀑布提供可靠、即時的贖回。它結合內部流動性層、Midas Staked Liquidity（MSL）與 OTC Liquidator Network，讓持有人可依需求透過不同路徑取得流動性。

MSL 是此架構的核心，能在不要求資本留存在底層策略中的情況下提供即時流動性，因而避免大額流動性緩衝可能帶來的現金拖累。OTC 網路則透過第三方做市商與 RFQ 平台，提供額外的次級市場退出管道。

Midas 亦營運 Attestation Engine，提供對分艙組成與報告的獨立、可由密碼學驗證的證明。結合原生 DeFi 相容性，這些系統的設計目標，是讓機構投資產品在上鏈後具備透明、流動與可組合的特性。

Wellington Management 與 DeFi 存取

Wellington Management 管理超過 1.3 兆美元資產，負責 mWIN 策略的投資組合建構與持續管理。其參與為一個專為鏈上市場設計的產品帶來機構級信用專業能力。

“mWIN 代表 Wellington 與正在打造數位資本市場未來的公司合作所邁出的下一步。在我們先前的代幣化 նախաձեռն議基礎上，我們正與像 Midas 這樣具創新性的發行方合作，在維持客戶所期待的投資組合建構、研究與風險管理紀律的同時，將機構級投資策略帶上鏈，”Wellington Management 數位資產與代幣化部門主管 Mark Garabedian 表示。

與此同時，Sentora 已根據鏈上借貸市場的流動性與風險要求評估 mWIN，並將建立一個專屬的 Morpho 市場，其中 PayPal 的 PYUSD 作為貸款資產，mWIN 則被接受為抵押品。這種抵押品整合意味著，mWIN 持有人可在不賣出底層部位的情況下，針對其代幣化信用曝險取得流動性——這也是 DeFi 中代幣化 RWA 引發高度關注的功能性用途之一。

mWIN 已在 Ethereum mainnet 上線，可使用 USDC 與 PYUSD 訂閱，並即將登陸 Monad。投資者可直接透過 Midas 存取 mWIN，或透過 Sentora 的 Morpho vault 取得可組合曝險。

關於 Midas

Midas 是一個可組合的鏈上投資產品平台，透過與績效連動的 mTokens，讓投資者接觸由專業投資公司管理的機構策略。其產品結合了機構級投資專業、透明度、即時贖回與原生 DeFi 可組合性。

Midas 由 Dennis Dinkelmeyer、Fabrice Grinda 與 Romain Bourgois 於 2024 年創立，至今已促成超過 20 億美元的資產發行，並支付超過 4,600 萬美元收益。該公司近期完成 5,000 萬美元 A 輪融資，投資者包括 RRE、Creandum、Framework Ventures、HV Capital、Ledger Cathay 與 Coinbase Ventures。

Senior Account Manager Imogen Searra YAP Global imogen@yapglobal.com

The post Introducing mWIN: Midas Brings Institutional Credit Strategies Onchain with Wellington Management appeared first on Chainwire .