微軟悄然交出近三十年來最強勁的單季表現之一。該股自 2026 年 6 月下旬至 9 月下旬上漲約 37%，從約 372 美元攀升至接近 509 美元——這波漲勢將成為微軟自 1998 年以來最佳的單季表現。

推動股價上漲的財報

催化劑是 7 月 29 日發布的微軟 2026 財年第四季（截至 6 月 30 日）財報。營收達 900 億美元，年增 18%，超出分析師預期；在公認會計準則（GAAP）下，淨利達 358 億美元，年增 31%。

微軟的雲端運算平台 Azure 營收年增 43%，超越分析師約 40% 的共識預期，並創下自 2022 年初以來最快的成長率。Azure 年營收首次突破 1,000 億美元大關。涵蓋 Azure 以及 Office 365 商業版和 Dynamics 等產品的微軟整體雲端業務，營收為 593 億美元，年增 27%。

市場反應刷新紀錄。股價於 7 月 30 日大漲約 15% 至 16%，創下該股自 2008 年以來最大的單日百分比漲幅。此一漲勢在單一交易日為微軟增加約 4,500 億美元市值，是美國股市史上最大的單日市值增幅。該公司已簽約但尚未認列為營收的商業積壓訂單也達到創紀錄的 6,780 億美元，這項數字因能反映未來數季的營收能見度而備受關注。

AI 押注正在兌現

內建於 Word、Excel、Teams 及其他工具的 AI 輔助生產力套件 Microsoft 365 Copilot，付費席次突破 3,000 萬，這一里程碑反映出企業對該公司核心生產力應用中生成式 AI 工具的採用。

微軟維持每年 1,750 億美元的資本支出指引，顯示其持續大力投資資料中心與 AI 運算。於即將到來的一季，該公司預測 Azure 營收成長約 45%，較第四季公布的 43% 進一步加速。

背景與未來展望

執行長 Satya Nadella 與財務長 Amy Hood 過去近十年來一直將微軟重新定位於雲端服務，近來更聚焦於 AI 工具。Azure 的成長軌跡與 Copilot 的採用數據顯示，這一重新定位正在加速累積，而非陷入停滯。

Azure 43% 的成長率也對 Amazon Web Services 和 Google Cloud 形成壓力，迫使兩者證明自己能跟上企業對 AI 整合雲端服務的需求——隨著這些競爭對手陸續公布各自的季度雲端業績，這場比較將更趨白熱化。

該股能否維持 509 美元以上的估值，將取決於預測的 45% Azure 成長能否在下季實現，以及 Copilot 付費席次的成長速度能否持續支撐每年 1,750 億美元的資本支出承諾。

來源：CryptoBriefing