微軟交出優於預期的第四財季成績單，在營收、獲利與前瞻指引方面全面超越華爾街預估。此一表現主要受惠於 Azure 雲端平台的強勁成長，以及公司人工智慧服務採用速度加快，進一步強化投資人對微軟大舉投入 AI 基礎建設正轉化為實質財務回報的信心。（來源：Reuters、Barron's、The Wall Street Journal）

Azure 雲端成長超越分析師預期

第四財季 Azure 營收年增 43%，超越分析師共識預估。微軟管理層引導投資人預期本季 Azure 成長約 45%，顯示動能持續。該雲端部門的表現受到企業對 AI 驅動雲端服務強勁需求的帶動，使微軟在全球雲端運算市場中與 Amazon Web Services 及 Google Cloud 並列為領先供應商，即便產業競爭日益激烈。近幾季以來，Azure 在百分比增幅上持續超越 AWS，縮小了與亞馬遜市場領先雲端平台之間的差距——AWS 在最近一季的年增幅為十幾個百分點的中後段。微軟的雲端優勢與其和 OpenAI 的策略合作夥伴關係密切相關，OpenAI 的模型驅動了 Azure 上許多 AI 服務，使企業有理由選擇或將工作負載整合至微軟平台，而非競爭對手的平台。

AI 資本支出開始產生回報

微軟已承諾 2026 財年約 1,750 億美元的資本支出，反映出建構 AI 資料中心基礎建設所需的龐大投資規模，包括來自 Nvidia 等合作夥伴的 GPU 加速運算產能。此一金額使微軟成為科技業中最大的基礎建設支出者之一，與 Amazon、Google 母公司 Alphabet 及 Meta 近月宣布的數十億美元 AI 建置計畫相當。儘管支出龐大，該公司報告其 AI 投資正產生健康的現金流。本季自由現金流優於分析師預估，有助於紓緩市場對擴張 AI 基礎建設成本可能短期拖累獲利的疑慮。微軟的 AI 產能中有相當比例透過 Azure OpenAI Service 部署，該服務讓企業客戶能透過微軟雲端存取 OpenAI 的模型，從而建立基礎建設支出與訂閱營收之間的直接連結。

Microsoft 365 Copilot 付費用戶突破 3,000 萬

微軟揭露其 Microsoft 365 Copilot AI 助理的付費用戶已超過 3,000 萬，此一里程碑凸顯整合於公司 Office 套件（包括 Word、Excel、PowerPoint 及 Teams）中的生成式 AI 生產力工具正加速獲得企業採用。Copilot 的快速普及支持了一項看法，即 AI 軟體正成為微軟有意義的營收來源，與其既有的雲端基礎建設業務形成互補。微軟將 Microsoft 365 Copilot 的企業版定價為每月每用戶 30 美元，這意味著所揭露的用戶基數代表一個潛在龐大的經常性營收來源，儘管該公司尚未單獨公布 Copilot 的具體營收數據。

樂觀展望帶動盤後股價上揚

展望未來，微軟預測 2027 財年第一季營收將高於華爾街預期，並指出持續的雲端動能與 AI 服務需求為主要驅動力。投資人對前瞻指引反應正面，帶動微軟股價在財報發布後的盤後交易中大幅走高。微軟總部位於華盛頓州 Redmond，為全球最大的上市企業之一，同時為 S&P 500 與道瓊工業平均指數的成分股。該公司的業績被廣泛視為企業科技支出的風向球，其前瞻指引將受到密切關注，從中觀察當前企業 AI 採用的步調能否支撐超大規模雲端產業正在進行的大規模基礎建設投資。