密西根州法院對 Kalshi 發布初步禁令，最高法院預測市場之戰即將登場
重點速覽
- •密西根州巡迴法院核發初步禁令，禁止 Kalshi 向該州居民提供事件合約，違規每日最高可處 50 萬美元罰款。
- •CFTC 先前命令 Kalshi 無視密西根州 6 月的臨時限制令並繼續營運，形成直接的聯邦與州政府衝突。
- •紐澤西州已向美國最高法院聲請審理其對 Kalshi 的訴訟，結果可能確定預測市場由 CFTC 還是各州監管。
- •參議員 Adam Schiff 與 John Curtis 於 3 月提出法案，禁止 CFTC 註冊平台上架類似體育投注或賭場遊戲的事件合約。
- •Kalshi 表示不同意密西根州的決定，將在法庭上抗爭，並正遵守法院施加的限制。
更新（9 月 3 日晚間 9:20 UTC）：本文已更新，加入 Kalshi 的聲明。
密西根州檢察總長宣布，州法院已對 Kalshi 核發初步禁令，以官員所稱的「偽裝成投資機會的體育博彩 […]」為由，對該州居民封鎖這個預測市場平台。
檢察總長 Dana Nessel 在週三的公告中表示，位於 Ingham County 的第 30 司法巡迴法院核准了一項命令，禁止 Kalshi 向密西根州居民提供事件合約。若違規，該公司每日最高可被處以 50 萬美元罰款。
Nessel 表示（新聞稿）：「Kalshi 長期試圖在本州把自己包裝成合法的博弈業者，我很慶幸這項命令能進一步保護密西根州居民，使其免於該公司掠奪性的無照行為。」
密西根州法院此舉是 Kalshi 與 Polymarket 等預測市場公司與美國各州政府之間一連串法律戰的最新進展。爭議核心在於管轄權問題，且隨著事件合約平台大舉擴張至體育賽事結果領域而日益迫切：Kalshi 及其同業在聯邦層級透過 CFTC 的衍生品監管架構營運，但許多州主張體育主題合約實質上屬於博彩，應受各州的發照與消費者保護法規規範。Nessel 於 3 月對 Kalshi 提起訴訟，指控該平台違反州體育博彩法——類似主張也出現在全國多起類似訴訟中。
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此次初步禁令延續了密西根州法院 6 月發布的臨時限制令，該命令禁止 Kalshi 向居民提供體育博彩。美國商品期貨交易委員會（CFTC）隨後命令 Kalshi 不須遵守州法院命令並繼續營運——Kalshi 稱此舉使其陷入「不可能的處境」。該指示凸顯了衝突的深度：聯邦監管機構指示一家聯邦註冊平台無視州法院命令，實屬罕見態勢，而法律觀察家認為，正是這類衝突最終可能需要更高層級的法院——或國會——來解決。
Kalshi 發言人請 Cointelegraph 參閱該公司於 6 月命令後發布的聲明，表示公司不同意密西根州的決定，並「將在法庭上抗爭」。發言人補充，Kalshi 目前正遵守法院施加的限制。
紐澤西州聲請美國最高法院就預測市場表態
密西根州法院命令發布的同一天，紐澤西州官員宣布已就該州對 Kalshi 的訴訟向美國最高法院提出調卷令聲請。若大法官受理此案，可能有助於解決 CFTC 與州政府孰有預測市場管轄權的相互競爭法律理論。判決結果對整體產業將具有重大分量：若裁定聯邦管轄，可能為 CFTC 監管平台在全國範圍提供體育事件合約打開大門；若裁定支持各州，則可能迫使平台在各自為政的州博彩法規中逐一應對。
波士頓 New England Law 實務客座教授 Melinda Roth 向 Cointelegraph 表示：「最高法院受理此案是合理的，但他們也可能等待案件就實體問題作出判決，而不是只處理是否核發初步禁令等程序性議題。儘管如此，我仍然相信最高法院會處理這個問題，如果不是透過紐澤西州的調卷聲請，不久後也會，因為這個領域目前有太多正在進行的訴訟。」
Roth 補充：
「如果（以及當）最高法院受理此案，這很可能會決定體育事件合約是由 CFTC 聯邦監管，還是各州有權視情況禁止及／或監管。我說『很可能』，是因為國會其實也可能採取行動。他們可能在最高法院審理前行動，甚至之後也可能。」
部分美國國會議員已提出立法，以處理 Kalshi 與 Polymarket 用戶在事件合約上使用內線消息的問題。3 月，參議員 Adam Schiff 與 John Curtis 提出一項法案，禁止在 CFTC 註冊的平台上架任何「類似體育投注或賭場式遊戲」的事件合約，並將管轄權交由各州主管機關（新聞稿）。未來數月可能出現州級案件的進一步裁決、最高法院是否核准紐澤西州聲請的決定，以及國會可能的動作——其中每一項都可能重塑美國人可以如何、以及在何處交易事件合約。
