Metaplanet Inc.（3350.T）宣布一項以比特幣為後盾的重大美國擴張計畫後，股價上漲 5.07% 至 228 日圓。根據最新揭露的協議，Metaplanet 將向那斯達克上市的 Super League Enterprise 注入 2,100 枚比特幣及 250 萬美元。作為回報，Metaplanet 將取得 95.7% 的控股股權，並建立全新的美國比特幣國庫平台。交易完成後，Super League 將更名為 Superplanet Inc. 並持有該 2,100 BTC，使 Metaplanet 在美國擁有一個那斯達克上市的比特幣國庫載體，同時在兩個市場、兩個投資人基礎上維持其 43,000 BTC 策略。

比特幣交易擴大美國布局，股價走揚

在 Metaplanet 說明其對 Super League Enterprise 的投資計畫後，股價隨之走強。該股觸及 228 日圓，惟已自盤中約 238 日圓的高點回落。儘管從當日高點拉回，這波漲勢仍反映市場對該公司最新國庫擴張行動的正面反應。

根據協議條款，Metaplanet 將出資 2,100 BTC，價值約 1.321 億美元，並透過其全資美國子公司提供 250 萬美元現金。作為比特幣與現金出資的對價，Metaplanet 將從 Super League 取得包含普通股、特別股及認股權證的組合。

Super League 將以每股 3 美元的價格向 Metaplanet 發行 44,859,400 股普通股。交易完成後，該公司將更名為 Superplanet Inc.，並保留其那斯達克上市地位。一旦交易交割，Metaplanet 將控制約 95.7% 的流通在外普通股。

Superplanet 交易打造第二個比特幣國庫上市平台

Superplanet 將以帳面上 2,100 BTC 啟動，同時維持 Super League 現有的遊戲媒體業務——該業務在 Roblox、Fortnite 及 Minecraft 等平台上開發遊戲與品牌體驗並進行商業化。營運業務將與該公司的比特幣國庫活動並行持續創造營收，在國庫持倉之外提供持續的收入來源。與此同時，Metaplanet 將以其資產負債表實力與資本市場經驗支援該業務。

此架構使 Metaplanet 在日本與美國分別擁有上市的國庫平台。Metaplanet 將繼續透過日本市場募集資金，而 Superplanet 則將瞄準美國的籌資管道。因此，兩家企業都能透過不同的投資人基礎與不同貨幣，支持比特幣的持續增持。

這種雙重上市的做法，延續了由 Strategy（前身為 MicroStrategy）開創的企業比特幣國庫模式；該公司自 2020 年開始買入比特幣，此後透過股權與可轉換公司債的發行為連續收購提供資金。Metaplanet 原為飯店業者，於 2024 年採用此模式——最初將日圓走弱與日本沉重的債務負擔列為持有比特幣的理由之一——並在市場報導中經常被稱為「日本的 MicroStrategy」。Super League 交易也呼應了自 2025 年以來，企業將比特幣國庫附加於營運業務及美國上市載具的更廣泛浪潮。

Superplanet 也將取得旨在限制普通股稀釋的資本結構。該公司可發行永續特別證券，以籌集用於額外購買比特幣的永久性資本。此類融資可提高每股普通股的比特幣曝險，而不會立即擴大流通在外普通股的數量。

2,100 BTC 仍納入合併報表，Metaplanet 維持控制權

這 2,100 BTC 的出資約占 Metaplanet 公告的 43,000 BTC 持倉的 4.9%。然而，交易完成後，該比特幣仍將留在合併企業集團之內。因此，Metaplanet 將繼續在其本身的合併財務報表中反映 Superplanet 的比特幣持倉。

Metaplanet 還將取得附有投票權及董事任命權的可轉換特別股。此外，該公司將取得最多涵蓋 3.81 億股普通股的認股權證。這些認股權證期限為十年，行使價格介於 3 美元至 33.50 美元之間。

這筆交易延續了 Metaplanet 於 2026 年持續擴張其以比特幣為核心的企業策略。該公司稍早在完成另一筆大規模國庫購買後，將持倉增加至 43,000 BTC。透過 Superplanet 協議，該策略如今延伸至那斯達克，同時保留 Metaplanet 在這家新美國實體中的控股地位。交易完成後，更名後的 Superplanet 將美國籌資管道用於額外購買比特幣——此為雙市場架構的既定目的——將是下一個值得關注的發展。

來源：CoinCentral